美铝公司公布2025年第三季度业绩

美国铝业公司（NYSE：AA；ASX：AAI）（简称“美国铝业”或“公司”）公布了2025年第三季度业绩，其中、铝业和整体项目的产量有所增加。

财务业绩及亮点

• 创造 30 亿美元的收入
• 季度为 2.32 亿美元，即 0.88 美元，其中包括因永久关闭澳大利亚奎纳纳炼油厂而产生的 8.95 亿美元重组及相关费用，以及出售与矿业公司 (Ma'aden) 合并企业的收益收益的 7.86 亿美元收益
• 加拿大、挪威、澳大利亚和美国的五家铝冶炼厂初步实现了迄今为止的生产记录
• 推进纽约马塞纳冶炼厂新的长期能源合同的执行
• 与美国和澳大利亚政府合作，推动在澳大利亚瓦格鲁普炼油厂共同建设工厂工厂
• 2025年第三季度现金余额为15亿美元，其中包括总额7,400万美元的定期贷款

美铝兼总裁威廉·F·奥普林格表示：“第三季度，我们继续保持运营稳定，并优化了产品组合。展望第四季度，我们将重点放在安全、稳定和持续改进，以提高整体盈利能力，同时推进澳大利亚矿山开采。”

2025年第三季度业绩

• 产量：产量环比增长4%，达到250万吨，主要得益于本季度维持工作减少，澳大利亚炼油厂产量增加。铝业务板块产量环比增长1%，达到57.9万吨，主要得益于西班牙圣西普里安冶炼厂重启工作进展顺利。
  
• 出货量：全部业务方面，第三方出货量环比持平，为220万吨。出货量增长主要由于精炼厂产量增加，但部分调整了贸易活动的减少。铝业务方面，总出货量环比下降3%，主要原因是贸易量和出货时间减少。
  
• 收入：公司第三方总收入为30亿美元，环比下降1%。在铝土矿业务领域，由于铝土矿承购和供应协议的销量和价格下降，第三方收入下降9%。在铝业务领域，由于第三方平均实现价格上涨，第三方收入增长4%，但部分被出货量下降和不利的汇率影响所以相应。
  
• 归属于美铝公司的增量为2.32亿美元，即增加普通股0.88美元。该业绩反映了Ma'aden合资企业权益的收益以及Ma'aden股票的有利市价涨幅，但部分被重组费用（见下文）所悉。环比增长反映了进口铝成本的增加、主要在巴西增加资产继债务的费用、不利的汇率影响以及价格的下跌，但部分铝价因此上涨。
  2025年第三季度，公司在美国铝产量中获得了中西部地区的溢价，有必要考虑中西部地区的溢价和关税成本来自其加拿大冶炼厂对美国客户进口铝造成的净不利影响。
  
• 调整后净亏损为600美元，即普通股0.02美元，不包括2.38亿美元净特殊项目的影响。重点特殊项目包括：关闭奎纳纳炼厂的重组及相关费用8.95亿美元；出售Ma'aden合并企业收益7.86亿美元；Ma'aden股份的市值收益2.67亿美元；以及这些项目带来的净收益收益。
  
• 不包括特殊项目的调整后EBITDA为2.7亿美元，环比减少4300万美元，主要是进口铝关税成本增加、资产负债增加的费用、不利的货币影响以及导致价格下跌，但被铝价上涨部分抵消。
  
• 现金：美铝本季度末现金经营余额为15亿美元。产生的现金为8500万美元。融资活动所用现金为1.05亿美元，主要用于周期性定期贷款的7400万美元以及股票现金预算的2600万美元。投资活动所用现金为1100万美元，主要用于1.51亿美元的资本支出，部分被出售Ma'aden合资企业股权所得的1.5亿美元现金所所重新。
  
• 营运资金：第三季度，应收客户款10亿美元，存货款22亿美元，应付账款及贸易款16亿美元构成了DWC营运资本。美铝公布的营运资本周转天数为50天，环比增加3天，主要原因是铝价上涨导致应收款周转天数增加。

关键行动

• 马塞纳能源合同： 2025年10月22日，美国铝业公司宣布与纽约电力局(NYPA)签订长期能源合同，并对该设施的发酵焙烧炉进行约6000万美元的资本投资，以支持马塞纳冶炼厂的未来运营。
  
• 一个项目： 2025年10月20日，美国铝业公司宣布获得美国和澳大利亚的支持，推进在澳大利亚瓦格鲁普炼油厂共同建设一个工厂。
  
• 奎那那炼油厂： 2025年9月29日，公司宣布决定永久关闭位于澳大利亚的奎那那炼油厂。
  
• 定期贷款： 2025年9月，公司全额了定期贷款7,400万美元并取消了该协议。
  
• 澳大利亚矿业公司：西澳大利亚环境保护局（西澳环保局）已在12周内针对澳大利亚采矿活动的公众意见征询后续收到的意见摘要，包括下一个主要矿区（Myara North和Holyoake）的规划以及第三方于2023年提交给西澳环保局的滚动五年矿山规划（2023-2027年）。公司正在对收到的意见进行全面审查，并计划于2025年第四季度向西澳大利亚州提出EPA提交回复。在公司对WA EPA要求的任何公开做出回复后，公司预计WA EPA将在2026年6月之前公布其评估和建议。在部长级决定之前，将启动对评估和决定建议的呼吁程序，部长级预计于2026年底做出。

2025年展望

以下展望包含非公认会计原则（GAAP）指标（包括调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后利息，包括转型、部门间抵销和其他公司调整后息税折旧摊销前利润；营业税支出；以及其他费用，均不包括特殊项目）与最直接可比的GAAP由于预测某些特殊项目（如重组费用和按市价计划的合同）的发生及其财务影响存在不确定性和财务复杂性，因此不合理的努力就无法预测此类特殊项目。由于同样的原因，公司无法解释这些无法获得的信息可能对未来业绩产生重大影响的潜在影响。

美铝公司预计，2025年部门总产量和出货量将与之前的预测保持不变，分别为950万至970吨和1310万至1330吨。产量和出货量之间的差异反映了贸易量以及由于2024年6月奎纳炼油厂减产而为落实客户合同和采购的外部现实。

美国铝业公司预计，2025年铝总产量和出货量将与之前的预测保持保持，分别在230万至250万之间，以及250万至260万之间。

到2025年第四季度部门调整后EBITDA中，由于没有增加资产额外的费用、更高的出货量和出口的维护成本，公司连续预期预计影响约为8000万美元。

2025年第四季度，铝业务部门预计环比预计影响约为2000万美元，原因是圣西普里安冶炼厂重启效率低下，以及第三方能源部门恢复，但部分考虑了出货量的增加。美国从加拿大进口铝增加导致的关税成本预计将环比增加约5000万美元。铝业务部门的预计成本预计将环比增加约4500万美元。

根据目前的分析和铝市场状况，美铝预计2025年第四季度的运营税支出约为4000万至5000万美元，这可能会因市场状况和司法管辖区的盈利能力而有所不同。

附件：

3Q25_Alcoa-Financial-Results.pdf

3Q25-Earnings-Presentation.pdf