中国航发动力股份有限公司2025年第三季度报告

中国航发动力股份有限公司（证券代码：600893，证券简称：航发动力）于 2025 年 10 月 31 日发布 2025 年第三季度报告，董事会及全体董事保证报告内容无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。本季度财务报表未经审计，核心信息如下：

一、主要财务数据：营收季度增长但全年下滑，利润大幅承压

（一）核心盈利指标：全年营收利润双降，季度营收逆势增长

2025 年第三季度（Q3）营收同比增长，但年初至报告期末（1-9 月）营收、利润均同比大幅下滑，盈利能力显著减弱：

指标	本报告期（Q3）	同比变动	年初至报告期末（1-9 月）	同比变动
营业收入	88.14 亿元	+18.97%	229.12 亿元	-11.73%
利润总额	6692.20 万元	-64.79%	2.60 亿元	-72.81%
归属于上市公司股东的净利润	1618.38 万元	-87.69%	1.08 亿元	-85.13%
扣非后归母净利润	2971.37 万元	-78.14%	6812.80 万元	-90.02%
基本每股收益（元 / 股）	0.01	-80.00%	0.04	-85.19%
加权平均净资产收益率	0.04%	减少 0.29 个百分点	0.27%	减少 1.55 个百分点

利润下滑核心原因：

年初至报告期末营收规模下降，叠加研发费用（4.09 亿元，同比 + 21.70%）、财务费用（4.41 亿元，同比 + 47.30%）增加，成本压力扩大；

信用减值损失增加：年初至报告期末信用减值损失 - 1.47 亿元，同比增加 65.13%，因货款回收滞后导致计提增加；

资产减值损失由正转负：年初至报告期末资产减值损失 - 825.85 万元（2024 年同期 + 1517.35 万元），因存货跌价准备计提增加。

（二）资产与权益：总资产扩张，所有者权益微降

截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产规模增长，但归属于上市公司股东的所有者权益略有下降，资产结构随业务调整优化：

总资产 1273.57 亿元，较 2024 年末（1159.13 亿元）增长 9.87%；

归属于上市公司股东的所有者权益 397.91 亿元，较 2024 年末（398.76 亿元）下降 0.21%，主要因净利润减少导致未分配利润小幅下降（从 92.47 亿元降至 90.96 亿元）。

关键资产负债变动：

存货 436.92 亿元，较 2024 年末增长 37.83%，因生产需求增加导致产品投入增多；

其他权益工具投资 5530 万元，较 2024 年末增长 233.87%，因新增对燃机公司投资；

短期借款 289.31 亿元，较 2024 年末增长 46.63%，因融资需求增加；

合同负债 83.19 亿元，较 2024 年末增长 85.45%，因收到客户预付款增加；

专项储备 2.71 亿元，较 2024 年末增长 31.34%，因按规定提取安全生产费。

（三）现金流量：经营现金流净流出收窄，筹资依赖借款

年初至报告期末，现金流量呈现 “经营负流收窄、投资负流、筹资正流” 特征：

经营活动现金流净额 - 84.66 亿元（2024 年同期 - 172.76 亿元），同比改善 50.99%，主要因收到客户预付款增加；

投资活动现金流净额 - 21.57 亿元（2024 年同期 - 20.50 亿元），变动较小，主要为购建固定资产、无形资产支出（22.08 亿元）；

筹资活动现金流净额 79.58 亿元（2024 年同期 146.20 亿元），同比下降 45.56%，因取得借款（325.05 亿元）虽增加，但偿还借款（248.58 亿元）同比大幅上升。

二、股东信息：国有法人控股主导，股权集中度高

（一）股东总数

报告期末普通股股东总数为 130791 户，无表决权恢复的优先股股东。

（二）前十大股东：中国航发集团持股超 45%，关联企业协同持股

前十大股东中，国有法人占据绝对主导地位，且核心股东存在明确控制关系，具体持股情况如下（前 5 名）：

股东名称	股东性质	持股数量（股）	持股比例	股份状态
中国航空发动机集团有限公司	国有法人	12.21 亿	45.79%	无质押 / 冻结
航发基金管理有限公司 - 北京国发航空发动机产业投资基金中心（有限合伙）	其他	9806.55 万	3.68%	无质押 / 冻结（中国航发集团控制）
贵州黎阳航空发动机有限公司	国有法人	3905.06 万	1.46%	无质押 / 冻结（中国航发集团控制）
香港中央结算有限公司	其他	3583.89 万	1.34%	无质押 / 冻结
国家军民融合产业投资基金有限责任公司	国有法人	3271.78 万	1.23%	无质押 / 冻结

关联关系说明：贵州黎阳航空发动机有限公司、北京国发航空发动机产业投资基金中心（有限合伙）均为中国航空发动机集团有限公司控制的企业，三者合计持股比例达 50.93%，股权集中度极高，公司实际控制人为国务院国资委（通过中国航发集团间接控制）。

三、其他重要事项

非经常性损益：年初至报告期末，非经常性损益合计 3983.37 万元，主要来自政府补助（7716.09 万元）和单独进行减值测试的应收款项减值准备转回（1116.94 万元），对净利润补充作用有限；

审计情况：本季度财务报表未经审计，公司无其他需提醒投资者关注的经营异常信息；

高管责任声明：公司负责人牟欣、主管会计工作负责人任立新、会计机构负责人吴东莹保证报告中财务信息真实、准确、完整；

会计准则执行：2025 年起未首次执行新会计准则，无需调整年初财务报表。

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航发动力:中国航发动力股份有限公司2025年第三季度报告