山河智能装备股份有限公司发布2025年半年度报告

山河智能装备股份有限公司2025年半年度报告的核心内容如下：

一、经营概览

2025 年上半年实现营业收入 34.11 亿元，同比下降 6.32%，但归母净利润 4,988 万元、同比大增 46.12%；扣非后亏损由去年同期 -2,126 万元收窄至 -1,098 万元。经营活动现金流 3,773 万元，同比下降 52.8%，主要受采购支出增加影响。期末总资产 220.52 亿元，净资产 46.60 亿元，资产负债率 76.6%。

二、业务板块表现

工程机械：收入 27.74 亿元（占比 81.3%），毛利率 20.9%，挖掘机机械贡献 13.06 亿元，同比增长 4%；地下工程机械受行业需求波动下滑 13%。

航空装备：收入 5.07 亿元（占比 14.9%），毛利率 57.8%，主要由加拿大 Avmax Group Inc. 贡献，机队规模保持百余架，全球支线飞机租赁排名前列。

工程施工及其他：收入 1.29 亿元（占比 3.8%），同比下滑 22.7%，主要因项目进度确认节奏差异。

三、市场与区域

国际市场收入 21.94 亿元，占比 64.3%，同比增长 1.9%；其中非洲增长 75%，欧洲旋挖钻机销量增长 200%，成为欧洲市占率最高的中国品牌。

国内市场收入 12.17 亿元，占比 35.7%，受基建节奏放缓下滑 18.2%。

四、研发与产品

研发投入 1.44 亿元，同比增长 11.5%；新增专利申请 102 件（发明 43 件）。

推出 20 款新样机并量产 9 款：SWE10FE/20FE 电动挖掘机、SWA18JE-P 电动高空平台、160 吨矿用挖掘机 SWE1650F（全球首创）等。

10 项绿色低碳技术入选湖南省推广目录，“挖掘绿色低碳新动力”案例入选全国技术贸易创新实践。

五、智能制造升级

获工信部“卓越级智能工厂”称号，建成数字孪生产线，实现设备互联、能源实时监控与故障预警；

基于机器视觉的安全管理系统上线，启动主要产品全生命周期碳核算。

六、营销服务体系

国内：五大中心仓库（雄安、杭州、成都、东莞、兰州）+ 四级配件体系，24 小时在线服务。

国际：20 余家海外子公司、12 家培训中心、比利时 2.5 万㎡欧洲枢纽仓储，配件本地满足率 95%，海外员工本地化率 45% 以上。

七、资本运作与风险管控

期末有息负债 159.9 亿元，其中一年内到期 127.3 亿元，已获银行授信覆盖；

对外担保余额 30.73 亿元，主要用于客户按揭及融资租赁，已计提相应风险准备；

汇率波动致财务费用 -1,218 万元（去年同期 1.58 亿元），公司通过远期结售汇、人民币结算等方式主动管理外汇风险。

八、公司治理与社会责任

董事会完成董事补选，持续完善 ESG 体系；

通过全国文明单位复审，荣获“全国科技创新青年突击队”二等奖；

持续开展教育帮扶、乡村振兴、消费扶贫等公益项目，2025 年上半年公益支出约 300 万元。

九、展望

公司将继续深化“先导式创新”，加速电动化、智能化产品商业化；深耕欧洲高端市场，拓展非洲、东南亚等新兴市场；强化智能制造与全球化服务网络，提升经营质量和股东回报。

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山河智能:2025年半年度报告