Axon 2024年收入增长33%至21亿美元；连续第三年实现30%以上的年增长率

2025 年 2 月 25 日-- 

• Axon Cloud & Services 收入增长 44% 至8.06 亿美元
• 年经常性收入增长 37%，达到10 亿美元
• 年度净收入3.77 亿美元，支持非 GAAP 净收入4.66 亿美元
• 公司制定了 2025 财年营收预期，为25.5 亿美元至26.5 亿美元，年增长率约为 25%

各位股东：

Axon 自豪地宣布，我们迎来了具有变革意义的一年，这一年我们致力于创新的产品领导力、深入的客户合作以及对保护生命的使命的坚定承诺。我们连续第三年实现 30% 以上的年收入增长，这证明了 Axon 强大的产品市场契合度和客户扩张能力。随着我们的增长，我们实现了全年净收入利润率 18.1%，调整后 EBITDA 利润率 25.0%。

2024 年的主要运营里程碑如下：

• 年收入超过20 亿美元，年经常性收入超过10 亿美元
• 年度订单量超过50 亿美元，带动未来合同订单总额达到101 亿美元
• 获得公司历史上最大一笔交易，来自一家企业客户
• 全年净利润率为 18.1%，带动调整后 EBITDA 利润率达到 25.0%，自由现金流转换率超过 60%
• 软件用户总数突破 100 万
• 运送了超过 20 万件 TASER 电击枪、30 万个随身摄像机和超过 900 万发子弹

2024 年第四季度，我们创下了5.75 亿美元的季度收入记录，同比增长 34%，这是我们连续第 12 个季度实现 25% 以上的增长。TASER 收入为2.21 亿美元，同比增长 37%，这得益于 TASER 10 的持续扩展和我们 VR 培训解决方案的日益普及。传感器和其他收入为1.24 亿美元，同比增长 18%，这得益于对 Axon Body 4 和 Axon Fleet 3 的持续强劲需求。Axon Cloud & Services 占我们总收入的 40%，同比增长 41%，达到2.3 亿美元，因为我们的高级订阅产品的采用率不断提高。

进入新的一年，我们的势头强劲。展望未来，我们预计 2025 年的年收入将在25.5 亿美元至26.5 亿美元之间，调整后的 EBITDA 将在6.4 亿美元至6.7 亿美元之间。这反映了约 25% 的年增长率和约 25% 的调整后 EBITDA 利润率，处于我们指导范围的中点。我们回顾了 2024 年我们在创新方面的飞跃，分析了我们更新后的总市场机会，并在下文更详细地介绍我们的财务业绩。

2024 年的 5 大创新飞跃

1) 警务中的人工智能 ——我们推出了一套人工智能解决方案，通过提高效率、加快决策速度和简化工作流程来改变公共安全。我们的人工智能时代计划整合了尖端技术，例如 Draft One（我们发展最快的软件解决方案），通过人工智能驱动的事件报告，为 100,000 多份事件报告做出了贡献，并为警官节省了 220 万分钟的宝贵时间。Axon 处于人工智能驱动公共安全的前沿，预计在 2025 年及以后会有更多重大进步​​。

2) 可互操作的实时犯罪中心技术 ——我们通过收购实时犯罪中心技术的全球领导者 Fusus 增强了我们的实时运营 (RTO) 平台。Axon Fusus 每年支持 2,000 多家机构的数百万次直播，因为它将来自不同来源（CCTV、随身摄像头、ALPR、无人机和传感器）的数据集成到一个统一的基于云的平台中，从而实现分散的实时访问。

3) 无与伦比的无人机急救员——通过收购 Dedrone 以及扩大与 Skydio 的战略合作伙伴关系，Axon Air 已发展成为一个综合公共安全无人机平台。这些进步促成了 Axon 无人机急救员 (DFR) 解决方案的诞生，该解决方案将安全的自动驾驶飞机与任务关键型软件和空域安全功能相结合。无人机能够在 1-2 分钟内到达现场，在分秒必争的情况下实现快速评估和干预。我们的 DFR 解决方案的全部潜力通过与 Axon Fusus 的原生集成得以释放。这些技术共同提供了无与伦比的态势感知能力，缩短了响应时间，并最大限度地提高了这个快速扩展领域的运营效率。

4) 企业协作 ——Axon 加倍投入企业，推出了基于我们为执法部门提供的耐用且久经考验的技术的定制解决方案。我们推出了 Axon Body Workforce，这是一款专为一线工作人员设计的轻便随身摄像机，可在不中断工作流程的情况下记录事件。Axon Fusus 通过将现有安全技术集成到基于云的安全运营中心 (SOC) 中，进一步增强了我们的企业安全产品，使企业能够与公共安全机构共享实时数据，从而加快响​​应速度。我们在工作场所安全方面的战略举措推动了企业安全与公共安全系统之间的更深层次集成，从而提高了事件预防和运营效率。

5) 移动优先警务 ——Axon 重新设计的移动应用程序为警员提供安全、移动优先的证据和记录管理解决方案，从而提高了运营效率。对于日益增多的关键任务，这消除了他们返回警局完成工作所花费宝贵时间的必要。该应用程序现已在 iOS 和 Android 上推出，并获得了 FedRAMP 授权，可通过实时证据采集、报告生成和现场任务跟踪来简化工作流程。

“我们将自己视为一家致力于让世界变得更安全、更少危险的科技公司。我们专注于提供有助于防止暴力、追究责任和应对现代社会复杂挑战的工具。 ” — Axon 首席执行官兼创始人Rick Smith

“当我看到 Axon 时，我看的是执法技术的未来。我想要一个值得信赖的合作伙伴，他站在开发新产品的最前沿，最终将让我们的警官更安全，让我们的社区更安全。这就是我选择 Axon 的原因。”——加州坎贝尔警察局局长Gary Berg

总体可寻址市场更新

Axon 正在一个巨大且渗透率较低的总目标市场 (TAM) 上开展业务，随着我们推出新产品解决方案并在新的客户垂直领域获得吸引力，该市场将继续扩大。在我们两年一次的 TAM 分析中，我们会评估新产品创新和投资机会以及我们参与的各种产品和客户领域。我们的投资与快速崛起的产品领域具有战略一致性，我们相信这些领域将推动长期增长。由于我们持续投资于我们的业务，我们现在估计扩大后的 TAM 为1290 亿美元。 

我们通过两个关键向量（最终客户和产品类别）来评估我们的 TAM，以清晰地分析我们看到的推动我们长期增长的未来机会集。我们的分析仅包括基于我们当前产品供应和销售进度的范围内机会，有意排除我们近期至中期路线图或潜在销售渠道之外的机会。与之前的迭代相比，我们的 TAM 有所增加，这得益于我们致力于以各种方式进行扩展和创新，以推进我们保护生命和创建更安全社区的使命。主要贡献者是：

• 在国际政府领域投资超过 320 亿美元：我们重新评估了与国际政府合作的机会，现在我们的成功范围已经从最初的英联邦国家扩展到了全球 100 多个国家。
• 企业投资超过 230 亿美元：我们扩大的产品供应范围并改进了企业产品与市场的契合度，证明了连接公众和企业安全的机会正在迅速涌现。
• 来自人工智能解决方案的 170 亿美元以上：我们推出的人工智能时代计划使我们能够评估不断增长的人工智能解决方案的总体潜力，以帮助我们现有的客户群，包括地方和国际政府。

总体而言，Axon 2024 年的年收入为20 亿美元，占 TAM 渗透率不到 2%。我们的收入集中度和 TAM 渗透率在美国州和地方政府的执法职能中最高。在这一领域，我们估计美国州和地方执法部门的 TAM 渗透率低于 15%，这巩固了我们与现有客户在创新和强大的产品市场契合度推动下继续保持强劲增长的机会。

最终客户：我们的客户可归纳为五类：美国州和地方政府、美国联邦政府、国际政府、企业和平民。这些领域的客户专注于公共和企业安全，我们的机会相对大小与我们产品的潜在总用户和他们可能使用的适用产品成正比。每个垂直领域都包括各种运营功能，包括执法、消防、紧急医疗服务、惩教、司法和政府资助用例内的国防。按客户垂直划分，我们的 TAM 最大的组成部分是国际政府，因为全球公共安全工作者数量庞大，以及企业，其中一线工作人员的数量是公共安全工作者的 20:1 以上。

产品类别： 我们的产品主要以订阅计划的形式出售，用于解决特定的最终用户或平台用例。在个人用户解决方案层面，我们的订阅计划涵盖了一系列广泛的个人软件许可证，涵盖数字证据管理 (DEMS) 和相关附加组件、TASER、培训解决方案和随身摄像头——这包括我们不同级别的官员安全计划 (OSP) 以及针对企业和其他公共安全用户的类似专用解决方案。除了我们的用户解决方案外，我们的 AI Era Plan 中的支持技术还为我们的客户提供了嵌入式、进一步增强的产品体验。除了这些解决方案之外，我们还销售 Axon Fleet 解决方案、无人机和机器人安全系统，以及一个不断扩展的实时运营平台，该平台将固定和移动传感器和设备连接到一个操作系统中。

我们对 TAM 的估计基于公开的用户数量数据、我们根据当前应用和销售渠道对我们产品范围内用户的评估，并使用各国政府发布的最新数据、调查、研究和专有信息。请注意，根据 ASC 606，产品收入在发货给客户时确认，服务收入则作为对客户的一项基于时间的义务在一段时间内确认。TAM 反映了潜在的年度订阅支出（在多年期合同有效期内确认的收入），尽管由于时间差异，支出和收入可能在同一年不一致。由于四舍五入，各个向量的总和可能不等于我们对 TAM 的估计值1290 亿美元。

2024 年第四季度业绩摘要

季度营收 5.75亿美元，同比增长 34%，超出我们的预期，这得益于我们各产品部门均实现两位数的增长。

公司总毛利率为 60.1%，同比下降 120 个基点，原因是股票薪酬费用增加以及销售成本 (COGS) 中收购无形资产的摊销。排除股票薪酬和无形资产摊销的影响，非 GAAP 公司调整后毛利率 为63.2%，同比增加 120 个基点，主要原因是高利润率 Axon Cloud & Services 收入组合增加以及对 TASER 自动化和成本削减计划的投资。

1600 万美元的营业亏损主要由于股票薪酬费用增加1.31 亿美元，其中包括因预期实现运营和基于时间的服务组成部分而产生的与广泛股权激励计划相关的7400 万美元费用。

• 销货成本为2.29 亿美元，占收入的 39.9%，其中包括1,200 万美元的股票薪酬费用。
• 销售、一般及行政开支为2.27 亿美元，占收入的 39.5%，其中包括7,400 万美元的股票薪酬开支。
• 研发费用为1.35 亿美元，占收入的 23.4%，其中包括4600 万美元的股票薪酬费用。

净收入1.35 亿美元（净收入利润率为 23.5%），或每股摊薄收益1.67 美元，支持非 GAAP 净收入1.69 亿美元（非 GAAP 净收入利润率为 29.3%），或每股摊薄收益2.08 美元。

调整后 EBITDA为1.42 亿美元（调整后 EBITDA 利润率为 24.6%），同比增长 56%，主要得益于收入增加、调整后毛利率提高和经营杠杆提高。

2.5 亿美元 的营运现金流同比增长 79%，支持2.25 亿美元的自由现金流和2.27 亿美元的调整后自由现金流。

截至2024 年 12 月 31 日，Axon 拥有8 亿美元的现金、现金等价物和投资，以及本金金额为6.9 亿美元的未偿还可转换票据，净现金状况为1.1 亿美元，比上一季度下降2.09 亿美元，主要原因是我们完成了对 Dedrone 的收购。

本信后面包含我们的非公认会计准则财务指标的详细定义以及使用非公认会计准则指标的注意事项。

按部门划分的财务评论在截至
2024 年 12 月 31 日的年度之后，我们批准了一项计划，以重新调整我们报告的业务部门，以更好地反映我们的持续增长以及我们产品、软件和服务产品的扩展。从 2025 财年第一季度开始，我们将从之前报告的部门 TASER 和软件与传感器过渡到两个新部门，即互联设备和软件与服务。我们目前正在评估这一变化对我们的财务报告和相关披露的影响，我们将在 2025 年第一季度财务报告中更新这些影响。

软件和传感器

• Axon Cloud & Services 收入同比增长 41%，主要得益于新客户采用 Axon Evidence 以及现有客户采用优质软件产品的扩张。
• Axon Cloud & Services 毛利率为 73.7%，较上年同期的 74.7% 有所下降。排除股票薪酬费用和无形资产摊销的影响，Axon Cloud & Services 调整后的毛利率为 77.2%，较上年同期的 75.7% 有所上升，这主要是由于软件组合收入相对于专业服务收入更高。纯软件毛利率继续超过我​​们 80% 的目标。
• 传感器和其他收入同比增长 18%，主要得益于对 Axon Body 4 和 Fleet 的强劲需求。
• 传感器及其他产品毛利率为 32.8%，较上年同期的 46.9% 有所下降。排除股票薪酬和无形资产摊销的影响，传感器及其他产品调整后毛利率为 36.2%，较上年同期的 47.5% 有所下降，原因是产品组合和与传统产品相关的库存储备费用。

泰瑟枪

• TASER 部门收入同比增长 37%，主要得益于对 TASER 10 设备及相关弹药和服务（包括 VR 培训）的强劲需求。
• TASER 部门毛利率为 61.3%，高于去年同期的 57.1%。排除股票薪酬费用的影响，TASER 部门调整后毛利率为 63.7%，高于去年同期的 57.6%，这得益于对自动化的投资、成本削减计划以及去年同期确认的保修准备金费用的缺失。

前瞻性运营指标

• 年度经常性收入同比增长 37% 至10 亿美元。年度经常性收入的增长主要得益于新用户采用我们的云产品和高级产品的升级。
• 本季度净收入保留率为 123%，反映出我们有能力随着时间的推移为客户提供更多价值，并将客户流失降至最低。我们通过集成订阅计划推动云软件解决方案的采用，其中包括各种高级软件选项。此软件即服务 (SaaS) 指标不包括客户订阅的硬件部分，并已标准化以考虑全年分阶段的客户部署。
• 未来合同订单量增至101 亿美元，同比增长 42%，这得益于 2024 年下半年强劲的新合同订单量。这一新的运营指标跟踪了我们未确认的合同订单总量，包括剩余履约义务，以及具有某些终止或其他条款的合同，这些合同因此未包含在剩余履约义务中。我们预计在未来 12 个月内确认该余额的 20% 至 25%，并预计剩余部分将在未来十年内确认。

2025年展望

以下前瞻性陈述反映了 Axon 截至2025 年 2 月 25 日的预期，并受风险和不确定性的影响。请参阅下面的“前瞻性陈述”了解更多信息。

全年

• Axon 预计 2025 年全年收入为25.5 亿美元至26.5 亿美元，中间值年增长率约为 25%。
• Axon 预计 2025 年全年调整后 EBITDA 为6.4 亿美元至6.7 亿美元，调整后 EBITDA 利润率约为 25%。
  • 我们提供调整后的 EBITDA 指引，而不是净收入指引，因为预测某些类型的费用和收益（例如股票薪酬、所得税费用以及有价证券和战略投资的收益或损失）本身就很困难，这些费用和收益会影响净收入但不会影响调整后的 EBITDA。我们无法合理估计这些费用对净收入的影响，这些费用可能很重要。因此，我们不提供预计净收入与预计调整后的 EBITDA 的对账表
• 我们预计股票薪酬费用约为5.8 亿至6.3 亿美元。
  • 全年股票薪酬支出包括约3.25 亿美元，与广泛的 2024 年 eXponential 股票计划和 2024 年 CEO 绩效奖有关，主要用于销售、一般和行政费用以及研发费用。这些基于绩效的激励计划通过股票价格、运营和基于时间的要求来实现，并分为七个基本相等的部分。
• 我们预计 2025 年资本支出将在1.4 亿至1.8 亿美元之间。我们的 2025 年资本支出计划包括长期研发投资项目、持续产能扩张、全球设施建设和新产品开发成本。预期资本支出不包括与新总部投资相关的成本，因为我们正在等待可能影响我们开发计划的当地分区和规划决策。

季度电话会议和网络广播
我们将于2 月 25 日星期二太平洋时间下午 2 点/东部时间下午 5 点举办 2024 年第四季度收益电话会议网络研讨会。

统计定义
年度经常性收入：年度经常性收入是一种绩效指标，管理层认为它可以更清楚地了解我们利润率最高的经常性服务所产生的收入增长情况。年度经常性收入应独立于收入和递延收入看待，因为它是一种运营指标，并不旨在与 GAAP 收入或递延收入相结合或取代它们，因为它们可能受到合同开始和结束日期以及续约率的影响。年度经常性收入并非旨在替代或预测收入或递延收入。我们将年度经常性收入计算为每月经常性许可、集成、保修和存储收入的年化。

净收入保留率：基于美元的净收入保留率是衡量我们保留和扩大与现有客户关系的能力的重要指标。我们将其计算为：在一个季度的最后一个月，我们从一组基础代理客户那里获得了软件、摄像头和 TASER 保修订阅和支持收入，这些客户为我们带来了 Axon Cloud 订阅和保修收入，除以同一客户群去年同期的软件和摄像头保修订阅和支持收入。此计算包括高利润的保修收入，但有意排除了客户合同中利润较低的硬件订阅部分，因为它旨在成为我们用来监控我们正在构建的经常性收入业务健康状况的 SaaS 指标。此计算还排除了自去年同期以来新增客户的隐含月收入贡献，因此不包括新客户获取的好处。该指标包括在年度期间终止的客户（如果有），因此，该指标包括客户流失。该指标向下调整以考虑分阶段部署的影响——这意味着，对于去年同期，我们考虑合同规定的总隐含月收入金额，而不是由于客户尚未完全部署其 Axon 解决方案而可能在 GAAP 基础上实际减少的月收入金额。有关我们收入确认政策的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件。

未来合同预订：这一新的运营指标跟踪我们未确认的合同预订总额，包括剩余履约义务，以及具有某些终止或其他条款的合同，这些条款导致这些合同未包含在剩余履约义务中。产品和服务的未来合同预订总额代表公司已收到但尚未执行的总订单。我们将未来合同预订定义为累计预订额减去取消订单额，再减去迄今为止确认的产品和服务收入。这一运营指标可能会根据未来事件而发生变化，包括为方便而终止、执行可选期限或其他合同取消。如果未来合同预订被确认为收入，则在多年内确认。此外，这一运营指标可能是公司独有的，因为它可能与其他公司使用的类似名称的运营指标不同。因此，这一运营指标的呈现可能无法增强公司业绩与其他公司业绩的可比性。

补充说明
剩余履约义务先前在我们过去的未来合同总收入披露中讨论过，包括已确认的合同负债以及预计在未来期间开具发票和确认的金额。剩余履约义务仅限于截至2024 年 12 月 31 日符合会计准则编纂主题 606 规定的合同定义的安排。截至2024 年 12 月 31 日的剩余履约义务为79 亿美元。与未来合同预订类似，我们目前预计在未来 12 个月内确认该余额的 20% 至 25%，并且通常预计剩余部分将在未来十年内确认，但须遵守与延迟部署、预算拨款或其他合同取消条款相关的风险。

补充非公认会计准则指标
为了补充公司按照公认会计准则呈现的财务业绩，我们呈现了非公认会计准则财务指标，即 EBITDA、调整后 EBITDA、调整后 EBITDA 利润率、调整后毛利率、非公认会计准则净收入、非公认会计准则稀释每股收益、自由现金流和调整后自由现金流。公司管理层使用这些非公认会计准则财务指标来评估公司与前期相比的业绩。我们相信，在评估公司业绩以及规划和预测未来期间时，管理层和投资者都可从参考这些非公认会计准则财务指标中受益。下面列出了公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账。

• EBITDA（最可比的 GAAP 指标：净收入）——扣除利息支出、投资利息收入、所得税、折旧和摊销前的利润。
• 调整后 EBITDA（最可比的 GAAP 指标：净收入）——息税折旧摊销前利润；投资利息收入；所得税；折旧；摊销；非现金股票薪酬费用；与战略投资和有价证券相关的公允价值调整；与战略投资和收购相关的交易和整合成本，包括与截至报告日尚未结算并计划在近期结算的收购公司间余额的外币影响相关的调整；与收购相关的存货逐步摊销；与（1）我们认为是非经常性且不在我们的核心运营结果范围内的反垄断案件和（2）收购公司在收购日尚未解决的某些诉讼事项，我们认为这些诉讼事项是非经常性且不在我们的核心运营结果范围内的；以及其他不被视为代表我们基本运营业绩的不寻常的、非经常性的税前项目。
• 调整后的 EBITDA 利润率（最可比的 GAAP 指标：净收入利润率）——调整后的 EBITDA 占净销售额的百分比。
• 调整后毛利率（最可比的 GAAP 指标：毛利率）——非现金股票薪酬费用、收购无形资产摊销和与收购相关的库存逐步摊销之前的毛利率。
• 非 GAAP 净收入（最可比的 GAAP 指标：净收入）——不包括非现金股票薪酬费用的净收入；与战略投资和有价证券相关的公允价值调整；与战略投资和收购相关的交易和整合成本，包括与截至报告日尚未结算并计划在近期结算的收购公司间余额的外汇影响相关的调整；与收购相关的库存分期摊销；与以下方面相关的某些诉讼成本和追偿：(1) 我们认为是非经常性且不属于我们核心运营结果的反垄断案件；(2) 收购公司在收购日尚未解决的某些诉讼事项，我们认为是非经常性且不属于我们核心运营结果；以及其他不被视为代表我们基本运营业绩的异常、非经常性税前项目。公司使用每个期间的混合法定联邦和州税率对非 GAAP 调整进行纳税影响。
• 非公认会计准则稀释每股收益（最可比的公认会计准则指标：每股收益）——衡量公司非公认会计准则净收入除以报告期间流通在外的稀释普通股加权平均数。
• 自由现金流（最可比的 GAAP 指标：来自经营活动的现金流）——经营活动提供的现金流减去购买的物业、设备及无形资产。
• 调整后自由现金流（最可比的 GAAP 指标：来自经营活动的现金流）——经营活动提供的现金流减去购买的物业、设备以及无形资产，不包括对我们位于亚利桑那州斯科茨代尔的新园区的投资净影响和债券溢价摊销。
  • 我们认为，自由现金流和调整后的自由现金流（不包括债券溢价摊销和净校园投资的影响）是非 GAAP 指标，可供投资者和管理层评估公司产生现金的能力。这些非 GAAP 指标还可用于评估公司产生经营现金流的能力以及这种现金流对公司流动性的影响。

使用非公认会计准则指标的注意事项
尽管这些非公认会计准则财务指标与公认会计准则不一致，但管理层认为，投资者在评估公司经营业绩以及预测和分析未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标将受益匪浅。然而，管理层认识到：

• 这些非 GAAP 财务指标的实用性有限，仅应被视为公司 GAAP 财务指标的补充；
• 这些非 GAAP 财务指标不应孤立地考虑，或作为公司 GAAP 财务指标的替代；
• 这些非公认会计准则财务指标不应被视为优于公司的公认会计准则财务指标；并且
• 这些非公认会计准则财务指标并非根据公认会计准则或第三方提出的全面规则或原则编制。

此外，这些非 GAAP 财务指标可能只适用于本公司，因为它们可能与其他公司使用的类似非 GAAP 财务指标不同。因此，本非 GAAP 财务指标的呈现方式可能无法提高本公司业绩与其他公司业绩的可比性。

关于 Axon
Axon 是全球公共安全领域的技术领导者。我们的终极目标是在 2033 年前将警察与公众之间的枪击死亡人数减少 50%。Axon 正在通过整合引领现代警务的一套硬件设备和云软件解决方案来构建未来的公共安全操作系统。Axon 的套件包括 TASER 能量设备、随身摄像头、车载摄像头、机器人安全和培训、云托管数字证据管理解决方案、生产力软件和实时操作功能。Axon 不断增长的全球客户群包括国际、联邦、州和地方执法部门、消防、惩教和紧急医疗服务以及司法部门、企业和消费者的急救人员。