Leonardo董事会公布2024财年业绩和2025年指引

2024 财年业绩 

• 新订单增至 209 亿欧元（较 2023 年预测增长 12.2% ），订单出货比为 1.2 倍
• 收入增至 178 亿欧元（较 2023 年预测增长11.1%）
• EBITA2 增至 15.25 亿欧元（较 2023 年预测增长 12.9% 1 ）
• 扣除非经常性交易前的净利润为 7.86 亿欧元（较 2023 年预测增长3.7 %），受益于息税前利润的提高
• 净利润为 1,159 亿欧元（较 2023 年预测增长 63.0%），除非经常性交易前的净利润外，还包括 Telespazio 集团公允价值计量后确认的资本收益（3.66 亿欧元）
• 自由营运现金流增加至 8.26 亿欧元（较 2023 年预测增长26.7 % ）
• 集团净债务减少 22.7%1 至 17.95 亿欧元，而 2023 年为 23.23 亿欧元

2025 年指引 
基于目前对地缘政治形势对供应链、通胀水平和全球经济影响的评估，若出现任何进一步重大影响

• 订单约 210 亿欧元 
• 收入约 186 亿欧元 
• EBITA约16.6亿欧元 
• 自由营运现金流约为 8.7 亿欧元
• 集团净债务约 16 亿欧元

1 为了使集团业绩更具可比性，还提供了财务年度的比较数据（PROFORMa 版本），其中包括 Telespazio 集团的贡献，自 2024 年 1 月 1 日起全面合并。

2 为了全面了解莱昂纳多在其经营领域的表现，从本财年开始，集团修改了 EBITA 的构成，以标准化战略附属公司与完全合并公司的经济成果处理方式。具体而言，从战略附属公司的净收益份额中（已根据权益法计入集团的 EBITA），现在已排除非经常性、特殊性或非经营性经济项目。这一调整符合莱昂纳多的政策和已应用于完全合并公司的方法，可确保 EBITA 反映的盈利能力不受波动因素的影响。

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莱昂纳多董事会今天在主席 Stefano Pontecorvo 的主持下召开会议，审查并一致批准了 2024 年全年业绩。

2024 财年业绩
2024 财年的财务业绩证实了集团的强劲业绩，销量增长、盈利能力稳健、现金产生能力为正。
订单达到 209 亿欧元，与 2023 年相比增长 16.8%（与预测数据相比增长 12.2%），即使在没有重大合同的情况下也是如此。 这一增长主要得益于国防和安全电子产品的贡献，该业务涵盖了 EDS 欧洲部门和子公司 Leonardo DRS 的所有关键业务领域，以及政府和商业部门的直升机部门。网络与安全解决方案的贡献以及集团运营的所有业务部门的增长也促成了这一增长。

订单积压确保了相当于 2.5 年的产量覆盖率，并且由于过去几年开展的商业活动的成功，到 2024 年将超过 440 亿欧元的门槛。

收入增长 16.2% 至 178 亿欧元（与预测数据相比增长 11.1%），几乎所有业务部门均实现增长，这主要得益于订单执行能力的持续提高和供应链的持续优化。值得注意的是，国防和安全电子部门（包括欧洲和美国）以及直升机部门在这一增长中发挥了重要作用。

EBITA达到 15.25 亿欧元，反映出集团业务的强劲表现，与 2023 年相比增长 15.8%（与预测数据相比增长 12.9%），这主要得益于更高的活动量。国防和安全业务部门（尤其是电子产品）的稳健表现以及节约计划的加速，抵消了一些外部负面因素对航空结构业绩和航天制造部门的影响。如上定义的指标等于 14.52 亿欧元（2023 年预测数据为 13.26 亿欧元），符合设定的目标，并且比上一年有所增长，从而证实了业务计划中设想的行动以及尽管存在上述挑战，但仍产生了积极影响。

为了全面了解莱昂纳多在其经营领域的表现，从本财年开始，集团修改了 EBITA 的构成，以将战略附属公司的经济成果与完全合并公司的经济成果处理标准化。具体而言，从战略附属公司的净成果份额中（已根据权益法计入集团的 EBITA），现在已排除非经常性、特殊性或非经营性经济项目。这一调整符合莱昂纳多的政策和已应用于完全合并公司的方法，可确保 EBITA 反映的盈利能力不受波动因素的影响。

扣除非经常性交易前的净利润为7.86 亿欧元（比较期间的预测数字为 7.58 亿欧元），受益于息税前利润的提高和净融资成本的降低，但被本期间较高的税收部分抵消。   

净利润为1,159 亿欧元（比较期间的预测数字为 711 亿欧元），除非经常性交易前的净利润外，还包括 Telespazio 集团公允价值计量后确认的资本收益（366 亿欧元），该计量是为逐项合并而进行的。
自由经营现金流为 826 亿欧元，与 2023 年的 635 亿欧元（预测数字为 652 亿欧元）相比增长 30.1%，符合预期，证实了前几年已经突出的积极趋势。取得的成果得益于旨在加强业务绩效的行动、良好的现金注入流程、在支持业务增长的同时对投资的更严格控制以及有效的财务战略。

集团净债务为 17.95 亿欧元，与 2023 年 12 月 31 日（23.23 亿欧元）相比有所改善（22.7%）；该数字受益于集团现金生成能力的增强和“附加”收购计划的推迟。

关键绩效指标 

集团通过具有战略和财务重要性的合资企业和联营公司（包括 GIE-ATR、MBDA、HENSOLDT 和 THALES Alenia Space）开展的业务仅反映在盈利能力比率（EBITDA、EBITA、EBIT 和净收益）水平上，这是权益估值的结果，从财务角度 7 来看，仅限于收取的股息。2024 年，集团战略合资企业和联营公司的总收入为 30 亿欧元（2023 年预测数字为 28 亿欧元），就 Leonardo 的份额而言：因此，集团的总收入将达到约 208 亿欧元（2023 年预测数字为 188 亿欧元）。

2025 年指引

面对莱昂纳多集团面临的挑战，2025 年的预期目标确认了 2024-2028 年工业计划中启动的可持续增长路径，在盈利能力和现金产生能力提高的支持下，其在国内和国际市场的竞争地位将逐步加强。根据目前对地缘政治局势对供应链、通胀水平和全球经济的影响的评估，如果出现任何进一步的重大影响，莱昂纳多预计 2025 年将：

• 新订单水平约为 210 亿欧元，与 2024 年的良好表现一致。到 2025 年，预计“核心业务”将进一步加强，这得益于国防和安全电子设备、直升机以及专有飞机平台订单的增长，证实了集团产品、技术和解决方案的商业成功和良好定位以及有效覆盖关键市场的能力。
• 收入约为 186 亿欧元，与 2024 年相比有所增长，这要归功于已在订单积压中的活动的贡献，2024 年订单积压价值达到创纪录的约 440 亿欧元，这也要归功于逐步克服供应链中遇到的困难以及新订单。
• 盈利能力不断提高，EBITA约为16.6亿欧元，这得益于销量增长和主要业务领域强劲的工业盈利水平。该预测还反映了波音公司要求的交付量增加后航空结构业务的影响和逐步复苏。
• FOCF约为 8.7 亿欧元，国防和政府业务提供了稳定的现金流，足以抵消航空结构业务逐渐改善的现金吸收。
• 集团净债务约为 16 亿欧元，由于现金产生量的增加、UAS 业务出售所得收益以及每股 0.52 欧元的股息支付、约 5 亿欧元的并购交易、DRS 股东报酬、新的租赁合同和其他小幅变动而减少。

以下是汇总表：

（*）假设欧元/美元汇率为 1.08 欧元/英镑汇率为 0.86

根据目前对地缘政治局势对供应链、通胀水平和全球经济影响的评估，若出现任何进一步的重大影响

商业及业务表现

新订单达到 209 亿欧元，与 2023 年相比增长显著（+16.8%，与预测数字相比增长 12.2%），尽管大订单较少，但得益于国防电子与安全部门在欧洲 DES 部门的所有主要业务领域以及子公司 Leonardo DRS 以及直升机部门在政府和商业领域的重大贡献。我们还注意到网络与安全解决方案部门的贡献有所增加，总体而言，集团运营的所有业务部门的贡献都有所增加。在国防和安全产品及解决方案需求不断增长的背景下，新订单的趋势凸显了 Leonardo 集团商业报价的有效性及其国际影响力的持续加强。新订单水平相当于订单出货比（当期新订单与收入之比），约为 1.2。订单积压确保了相当于 2.5 年的产量覆盖率，并且由于过去几年开展的商业活动的成功，到 2024 年将超过 440 亿欧元的门槛。 

几乎所有业务领域的收入（178 亿欧元，对比期预测数据为 160 亿欧元）与 2023 年相比均有显著增长（+16.2%，对比预测数据为 +11.1%），这主要得益于订单执行能力的持续提高和供应链的持续优化。国防电子与安全部门在其欧洲部分（尤其是在美国）和直升机业务中的贡献尤为显著。 

EBITA（15.25 亿欧元，对比期预测数字为 13.51 亿欧元）反映了集团业务的良好表现，与 2023 年相比大幅增长（+15.8%，预测数字为 +12.9%），这主要是由于业务量增加。国防和安全业务部门（尤其是电子部门）的稳健表现以及节约计划的加速，抵消了一些外部负面因素对航空结构业绩和航天制造部门的影响。如上定义的指标等于 14.52 亿欧元（2023 年预测数字为 13.26 亿欧元），符合既定目标，并且比上一年有所增长，从而证实了业务计划中设想的行动以及尽管存在上述挑战，但仍产生了积极影响。

同样，息税前利润达到 12.71 亿欧元，尽管受到一次性非经常性费用增加的影响，但仍录得增长（+17.1%，对比期间的预测数字为 +13.8%），这主要是由于成功终止和结算与前几年相关的合同和项目所产生的影响。此外，息税前利润还受到购买价格分配摊销的影响，其中包括与 Telespazio 集团首次合并（自 2024 年 1 月 1 日起进行）相关的摊销；与对比期间相比，重组成本较低，部分抵消了后者的影响。 

扣除非常规交易前的净利润为7.86 亿欧元（比较期间的预测数字为 7.58 亿欧元），受益于息税前利润的提高和净融资成本的降低，但被本期间较高的税收部分抵消。   

净利润为11.59 亿欧元（比较期间的预测数字为 7.11 亿欧元），除非经常性交易前的净利润外，还包括为实现 Telespazio 集团的逐项合并而对集团进行公允价值计量后确认的资本收益（3.66 亿欧元）。

财务表现
FOCF达到 8.26 亿欧元，与 2023 年的 6.35 亿欧元（预测数字为 6.52 亿欧元）相比增长 30.1%，符合预期，证实了前几年已经凸显的积极趋势。取得的成果得益于旨在加强业务绩效的行动、良好的现金入账流程、在支持业务增长的同时对投资的严格控制以及有效的财务战略。

集团净债务为 17.95 亿欧元，与 2023 年 12 月 31 日（23.23 亿欧元）相比有所改善（22.7%）；该数字受益于集团现金生成能力的增强以及“附加”收购计划的推迟。 
该数字还包括下述交易的财务影响： 

• 7 月份支付的股息为 1.77 亿欧元（其中 1.61 亿欧元与 LEONARDO SPA 有关）。值得注意的是，LEONARDO SPA 支付的股息是 2023 年的两倍（每股 0.28 欧元，而 2023 年为每股 0.14 欧元），与 2024-2028 年商业工业计划中宣布的一致； 
• 执行价值 5000 万欧元的新租赁协议； 
• 此次收购于 2024 年 9 月完成，涉及 GEM Elettronica Srl 额外 35% 的股份，对价约为 160 万欧元； 
• 外币头寸和其他项目的折算。

集团净债务变动

截至 2024 年 12 月 31 日，Leonardo S.p.A. 的可用流动性来源总额约为 €mil。3,620 美元用于满足集团经常性业务的融资需求，细分如下：

• 金额为 €mil 的 ESG 挂钩循环信贷额度。1,800，有效期为 2026 年 10 月 7 日，最初等于 €mil。2,400 并分为两部分，第一部分等于 €mil。600 人，于 2024 年 10 月 7 日到期;
• 额外的未经确认的短期信用额度约为 €mil。820;
• 在欧洲市场发行商业票据的框架计划（多币种商业票据计划），最高金额为 €bil。1 将于 2025 年 8 月 2 日到期。

该公司还拥有 €mil.260 欧洲投资银行 （EIB） 授予的可持续发展挂钩融资 – 2022 年 11 月签署的合同 – 在本报告发布之日完全未使用。

此外，莱昂纳多拥有总额为 €mil 的未经证实的信用额度。11,419 美元，其中 €mil。3,451 辆，截至 2024 年 12 月 31 日仍可用。
最后，集团其他子公司拥有以下信贷便利：

• Leonardo DRS 拥有一百万美元的循环信贷额度。275 （265 欧元），2024 年 12 月 31 日完全未使用;
• Leonardo US Corporation 拥有由 Leonardo S.p.a. 担保的短期可撤销信用额度，价值 USDmil。210 欧元 （202 欧元），截至 2024 年 12 月 31 日未使用;
• Leonardo US Holding 拥有由 Leonardo S.p.a. 担保的短期可撤销信贷额度，价值 USDmil。5 （5 欧元），截至 2024 年 12 月 31 日未使用。