铝业公司公布2025年第二季度业绩

美国铝业公司（纽约证券交易所代码：AA;ASX： AAI） 今天公布了 2025 年第二季度的业绩，反映了强劲的运营业绩，以及尽管氧化铝和铝价格下跌以及关税成本增加，但现金的环比增加。

财务业绩和亮点

• 保持运营绩效，包括强劲的铝产量
• 推进出售美铝在与沙特阿拉伯矿业公司 （马'aden） 合资企业中 25.1% 的全部所有权权益，该合资企业于 2025 年 7 月 1 日完成
• 获得澳大利亚税务争议的有利裁决
• 将 Canadian 生产的铝重新定向到美国以外的客户，以减轻额外的关税成本，同时保持与政策制定者的宣传工作
• 运营现金为 4.88 亿美元，环比增长 4.13 亿美元
• 2025 年第二季度的现金余额为 15 亿美元

“在 2025 年第二季度，我们继续不懈地执行关键目标，其中包括推进出售我们与 马亚丁合资企业的权益，”美铝总裁兼首席执行官 William F. Oplinger 说。“尽管氧化铝和铝的价格较低，但我们在本季度实现了安全性、稳定性和运营业绩。”

2025 年第二季度业绩

• 生产：氧化铝产量环比持平，为 240 万吨。铝业务板块的产量环比增长1%，达到572,000公吨，主要归咎于巴西Alumar冶炼厂重启的持续进展。
  
• 发货： 在氧化铝业务领域，第三方氧化铝出货量环比增长4%，主要归咎于发货时间和交易的增加，部分被为履行客户承诺而外包氧化铝的销售下降所抵消。铝业务总出货量环比增长 4%，主要归咎于发货时间安排。
  
• 收入： 公司第三方总收入为30亿美元，环比下降10%。在氧化铝部门，第三方收入下降了28%，原因是平均实现的第三方价格下降，但部分被出货量的增加所抵消。在铝业务部门，由于出货量增加和有利的汇率影响，第三方收入增长了 3%，但部分被第三方平均实现价格的下降所抵消。中西部（美国和加拿大）溢价的上涨被伦敦金属交易所平均价格下降（滞后 15 天）完全抵消，导致铝的平均已实现第三方价格下降。
  
• 归属于美国铝业公司的净利润为 1.64 亿美元，或每股普通股 0.62 美元。结果环比反映氧化铝和铝价格下降以及进口铝关税成本增加。此外，业绩反映了所得税的减少，主要是由于收益下降和按市值计价合同的有利变化（见下文）。
  2025 年第二季度，美国铝业公司从加拿大向美国进口铝的关税成本约为 1.15 亿美元。从 2025 年 3 月 12 日起，美国第 232 条款关税为 25%，直至 2025 年 6 月 4 日提高到 50%。
  

• 调整后净利润为 1.03 亿美元，即每股普通股 0.39 美元，不包括 6100 万美元净特殊项目的影响。值得注意的特别项目包括外汇和能源合同的按市值计价收益7 900万美元，部分被1 400万美元的重组费用净额所抵消。
  
• 不包括特殊项目的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.13亿美元，环比减少5.42亿美元，主要是由于氧化铝和铝价格下跌以及进口到美国的铝的关税成本增加。
  
• 现金： 美国铝业在本季度末的现金余额为 15 亿美元。运营产生的现金为 4.88 亿美元。用于融资活动的现金为 6,700 万美元，主要与 3,700 万美元的短期借款净支付和 2,700 万美元的股票现金股息有关。用于投资活动的现金为 1.32 亿美元，主要是由于资本支出为 1.31 亿美元。自由现金流为 3.57 亿美元。
  
• 营运资金：对于第二季度，来自客户的应收账款 10 亿美元、22 亿美元的库存和应付账款、贸易 16 亿美元的应付账款构成了 DWC 营运资金。美铝公司报告称，营运资金为 47 天，与 2025 年第一季度持平，库存天数的增加完全被应付账款天数的增加和应收账款天数的减少所抵消。库存和应付账款天数的变化主要是由于销售额下降。应收账款减少主要是由于氧化铝价格下降。

关键行动

圣西普里安综合体：在西班牙各地大面积停电后，圣西普里安冶炼厂的重启于 2025 年 4 月暂停，直到西班牙政府能够提供有关停电原因以及为防止再次发生而采取的措施的足够细节。2025年7月14日，公司及其合资伙伴IGNIS Equity Holdings， SL宣布，在审查了西班牙政府关于导致停电的情况的报告，以及旨在提高电网弹性的计划措施和投资后，将恢复圣西普里安冶炼厂的重启过程，并得到西班牙政府的保证，即将继续推动提供可靠和有竞争力的能源的措施。 公司预计重启将于2026年年中完成。

根据最近的定价，公司预计到 2025 年，该冶炼厂的净亏损（税前和非控股权益）约为 9,000 万至 1.1 亿美元，即每股普通股 0.35 至 0.42 美元，冶炼厂运营使用的相关现金预计将在 2025 年达到约 1.1 亿至 1.3 亿美元。与先前估计相比的不利变化是由于重启和相关收入的完成时间从 2025 年延迟到 2026 年。

马亚登合资企业：2025 年 7 月 1 日，美国铝业公司完成将其在马亚登合资企业（由马亚登铝土矿和氧化铝公司以及马亚登铝业公司组成）25.1% 的全部所有权权益出售给马亚登，总对价为 13.5 亿美元，包括 85,977,547 股股票（截至收盘时价值 12 亿美元）和 1.5 亿美元现金（主要用于相关税收和交易成本）。在 2025 年第三季度，美国铝业公司预计将在其他收入中确认约 7.8 亿美元的收益以及随后的股票公允价值变动。与之前的交易一致，美国铝业将非核心资产出售和按市值计价的金融工具的收益或损失作为特殊项目反映。

澳大利亚税务决定： 2025 年 4 月 30 日，美国铝业公司收到澳大利亚行政复议法庭 （ART） 关于对澳大利亚税务局 （ATO） 关于某些有争议的纳税义务的决定的审查的有利决定。该争议涉及某些历史上第三方氧化铝销售的转让定价，ATO据此声称欠了额外的税款。ART 决定不欠额外税款，这与美国铝业公司长期以来在此事上的立场一致。ATO 没有对该决定提出上诉，有争议的索赔（以及额外的相关利息和罚款）已被撤回。根据 ATO 的争议解决惯例，美国铝业公司此前支付了 69 亿美元（1.07 澳元），占评估所得税金额的 50%，并于 2025 年 7 月与 9 美元（13 澳元）的应计利息一起退还。美国铝业公司应在 2026 年 6 月 1 日之前缴纳与截至决定日期从应税收入中扣除的利息相关的 225 美元（3.46 亿澳元）应计现金税。

关税： 2025 年第二季度，美国铝业公司将公司加拿大冶炼厂生产的铝重新分配给美国以外的客户，以降低额外的关税成本。此外，公司还与主要在美国和加拿大的行政部门、政府和政策制定者就关税的影响保持积极接触。

西澳大利亚州矿山批准： 2025 年 5 月 29 日，西澳大利亚州环境保护局 （WA EPA） 就公司在西澳大利亚州的两项采矿计划启动了为期 12 周的公众意见征询期，其中包括下一个主要矿区（Myara North 和 Holyoake）的计划以及第三方于 2023 年提交给西澳大利亚州 EPA 的滚动五年采矿计划（2023-2027 年）。在公众咨询期以及公司对 WA EPA 要求的任何澄清做出回应后，WA EPA 将发布其评估和建议。在部长级决定最终确定之前，将对评估和建议进行上诉程序。

根据西澳 EPA 在 2024 年第三季度设定的指示性时间表，预计部长决定将于 2026 年第一季度做出。从公司和西澳大利亚州 EPA 的角度来看，指示性时间表不再能够实现，主要是因为推进采矿审批的复杂性、公司和独立专家提供的大量文件，以及总结和回应公众意见征询期内收到的意见的预期额外工作。在公众咨询结束时，公司预计将发布修订后的时间表。公司致力于继续与西澳 EPA 和其他利益相关者合作，以尽早在 2026 年达成部长级决策。公司有多个应急计划，预计在公司能够过渡到新的矿区之前，将获得与最近品位相似的铝土矿。

2025 年展望

以下展望不包括前瞻性非 GAAP 财务指标调整后 EBITDA 和调整后净收入的调节，包括转型、部门间抵消和其他公司调整后 EBITDA;运营税费用;和其他费用;每个项目都不包括特殊项目，与最直接可比的前瞻性 GAAP 财务指标，因为由于预测某些特殊项目的发生和财务影响相关的可变性和复杂性，如果不做出不合理的努力，预测某些特殊项目（例如重组费用和按市值计价的合同）是不切实际的。出于同样的原因，公司无法解决不可用信息可能产生的重要性，这些信息可能对未来的结果产生重大影响。

美国铝业公司预计，2025年氧化铝部门的总产量和出货量将与之前的预测持平，分别在9.5至970万吨之间，以及13.1至1330万吨之间。产量和出货量之间的差异反映了由于 Kwinana 炼油厂的削减而导致的贸易量和外部采购的氧化铝，以履行客户合同。

美国铝业预计 2025 年铝部门总产量将与之前的预测持平，在 2.3 至 250 万吨之间。公司已将 2025 年铝出货量预测下调至 2.5 至 260 万吨，比之前的预测减少了 0.1 至 20 万吨，主要是由于延迟重启导致 San Ciprián 冶炼厂的产量减少。

在 2025 年第三季度氧化铝部门调整后 EBITDA 中，公司预计由于维护成本降低和生产率提高的效率，环比将产生约 2000 万美元的有利影响。

对于 2025 年第三季度，铝部门预计，由于美国对从加拿大进口铝征收 232 条款关税，将产生约 9000 万美元的不利影响。铝部门的氧化铝成本预计将环比上涨约1亿美元。

公司预计 2025 年第三季度的其他费用将与 2025 年第二季度保持一致。

根据目前的氧化铝和铝市场状况，美国铝业公司预计 2025 年第三季度的运营税费用约为 5000 万至 6000 万美元，这可能会因市场状况和司法管辖区的盈利能力而异。

电话会议

美国铝业公司将于 2025 年 7 月 16 日星期三/2025 年 7 月 17 日星期四东部夏令时间 （EDT） 下午 5：00/澳大利亚东部标准时间 （AEST） 上午 7：00 举行季度电话会议，介绍 2025 年第二季度财务业绩并讨论业务、发展和市场状况。

关于美国铝业公司

美国铝业公司（纽约证券交易所代码：AA;ASX： AAI）是铝土矿、氧化铝和铝产品的全球行业领导者，其愿景是重塑铝行业，实现可持续的未来。我们的目标是将原始潜力转化为真正的进步，以美铝价值观为基础，包括诚信、卓越运营、关怀员工和勇敢的领导力。自从开发出使铝成为现代生活负担得起的重要组成部分的工艺以来，我们才华横溢的美铝人开发了突破性的创新和最佳实践，无论我们在哪里开展业务，都能提高安全性、可持续性、效率并增强社区实力。