Spirit 第三季度财务业绩引发对业务可行性的担忧

商用航空结构公司Spirit AeroSystems（美国堪萨斯州威奇托）在 11 月 5 日发布的 2024 年第三季度财务报告中对其业务可行性表示担忧。尽管 Spirit 报告称其 2023 年同期的收入有所增加（15 亿美元），但运营亏损却高得多。Flight  Global 报道称，Spirit 承认的运营亏损“在过去几年中引起了人们对其继续经营的能力的极大怀疑。”

根据文件，该公司 2024 年第三季度末的现金余额为 2.18 亿美元，但预计从现在到 2025 年第二季度，其现金赤字将达到 4.5 亿至 5 亿美元。 

Spirit 的最新披露受多种因素影响，其中最近的一个因素是 波音公司美国员工发起的为期7 周的罢工，导致大部分 737  Max、  777 和 767 货机生产暂停，并导致 Spirit“耗尽日益减少的现金储备”。Spirit 宣布将从 10 月 28 日起对大约 700 名参与 767 和 777 项目的员工实施“员工休假以及其他成本节约措施，包括冻结招聘以及旅行和加班限制，以应对持续的罢工”，因为这些项目积累了大量库存缓冲。 

营业亏损还受到 2.17 亿美元净远期亏损和第三季度前期 2600 万美元补仓调整的影响（而 2023 年分别为 1.10 亿美元和 6400 万美元）。净远期亏损主要由波音 787 和空客 A220 项目（分别为 1.09 亿美元和 6400 万美元）造成，这归因于生产绩效以及劳动力和供应链成本增长。不利的累计补仓调整主要与波音 737 和 777 项目有关（分别为 2400 万美元和 1600 万美元），主要由生产成本上升造成。 

最终，2024 年的发展导致未来 12 个月的预计收入和现金流大幅减少。Spirit 表示，这些发展包括波音实施的生产和交付流程变更、737 生产率低于计划以及空客项目价格没有上涨。

由于这些情况，Spirit 已提取了波音公司在 6 月份同意收购该供应商时提供的 3.5 亿美元过桥贷款。11 月 12 日，波音公司承诺将在 2026 年支付这笔款项，并指出这笔款项将用于“解决 Spirit 的高库存水平和较低的运营现金流、预期交付给波音的减少以及更高的工厂成本以保持费率准备和波音员工最近罢工带来的持续影响。”该公司此前披露，它已用完了波音公司提供的 4.25 亿美元客户预付款，这笔款项仍未支付。 

同一天，Spirit 还宣布修订与空客的协议，根据协议，空客将向 Spirit 提供1.07 亿美元的无息信用额度。Spirit 将使用该信用额度作为预付款，用于生产空客的各种项目以及 Spirit 继续向空客交付某些产品。 

Spirit 指出，其仍“有望在 2025 年中期完成波音的收购”。该公司计划提高流动性，这将受到与某些客户预付款的偿还时间或金额相关的积极讨论结果的影响，包括波音收到的预付款、实现预计的 737 交付以及波音员工罢工，但该计划有望通过此次收购满足公司的现金需求。

管理层还在评估旨在提高流动性以支持运营的其他策略，包括但不限于增加客户预付款、发行增量债务融资和重组运营以提高效率和降低费用。“但是，”Spirit 在其文件中指出，“不能保证这些计划或策略将充分改善我们的流动性需求，也不能保证我们将实现预期的收益。”