Hydro发布更正后的季度业绩，第三季度调整后EBITDA同比增长34.68亿挪威克朗

对 2024 年 10 月 24 日发布的季度业绩进行了更正。更正与调整后的 RoaCE 错误地表述为 8.5% 有关。正确的数字是 7.2%。

Hydro 2024 年第三季度的调整后 EBITDA 为 73.67 亿挪威克朗，高于去年同期的 38.99 亿挪威克朗，这得益于铝和氧化铝价格上涨、原材料成本下降和积极的货币效应。回收利润率、挤压量和能源价格下降部分抵消了这一影响，导致过去 12 个月的调整后 RoaCE 为 7.2%，自由现金流为 17 亿挪威克朗。

• 氧化铝和铝价格上涨，上游业绩稳健
• 2024 年改进计划进展顺利，挤压产品在较弱的核心市场中保持稳健
• 伊尔瓦特抽水蓄能项目助力能源行业实现可再生能源目标
• 持股比例从 30% 降至 19.9%，并损失 9.56 亿挪威克朗对 Vianode 的投资
• 海德鲁与梅赛德斯奔驰扩大合作伙伴关系，促进巴西亚马逊地区社会经济发展

Hydro 总裁兼首席执行官 Eivind Kallevik 表示：“第三季度我们上游收入驱动力继续保持积极发展，支持我们上游业务取得强劲业绩，抵消了下游市场挑战带来的整体影响。”

上游收入的积极推动因素持续到第三季度，支撑铝土矿和氧化铝创下历史新高。随着全球氧化铝供应收紧，普氏氧化铝指数 (PAX) 在本季度末逐渐上涨至每吨 562 美元。由于铝土矿采购限制，中国氧化铝价格也上涨，保持市场平衡。Alunorte 继续燃料转换项目，在第三季度使用天然气生产氧化铝，预计将在今年年底全面实施。第三季度，三个月铝价从每吨 2,515 美元上涨至 2,612 美元，支撑铝金属的稳健业绩。

Kallevik 表示：“Alunorte 的燃料转换体现了可持续性和盈利能力的结合，显著降低了碳强度和成本。再加上氧化铝市场紧张导致氧化铝价格上涨，这项投资将对 Bauxite & Alumina本季度的业绩产生积极影响。”

下游铝市场继续受到欧洲和北美需求疲软和回收利润率低迷的挑战。由于欧洲（尤其是德国）电动汽车销量低迷，汽车挤压需求仍然疲软。建筑和工业需求继续保持温和，2025 年利率下调可能会为其提供支持。这些市场活动减少限制了铝废料供应，挤压了回收利润率，并减少了水力挤压和金属市场的重熔产量。

“Hydro 正在采取短期和长期措施来加强挤压业务的稳健性。在采取坚定的缓解措施应对充满挑战的市场的同时，我们将继续投资于我们业务的长期稳健性，”Kallevik 表示。

Hydro Expressions 正在积极应对充满挑战的市场，以应对疲软的需求。通过利用生产灵活性和实施成本削减计划，Expressions 旨在保持利润率。最近在美国 Cressona 投资了一台自动压机，取代了两台旧压机，体现了 Expressions 提高效率和生产力的承诺。然而，要实现 2025 年 80 亿挪威克朗的 EBITDA 目标，挤压市场需要恢复 20% 以上的销量增长，并且重熔利润率要恢复到与历史平均水平一致，两者合计意味着 EBITDA 提高 20-30 亿挪威克朗。

疲软的市场给回收利润带来压力，公司采取积极措施提高盈利能力并确保有竞争力的废料采购。提高先进废料分类能力是这项工作的关键。第三季度，Alusort 合资企业在美国启动了 HySort 的商业运营，使工厂能够处理更多的消费后废料。这将扩大 Hydro 的 HySort 产品组合，很快将有五台机器投入运行，其中包括四台遍布欧洲的机器，从而巩固了该公司在回收更多消费后废料方面的领导地位。

通过利用从矿山到零部件的完全集成、可追溯的价值链，Hydro 正在吸引梅赛德斯-奔驰等行业领跑者的战略合作伙伴关系。双方的合作在第三季度取得了显著进展，因为两家公司都致力于推动巴西亚马逊地区积极变化的长期计划。走廊计划侧重于保护人权、为当地社区创造收入、恢复自然和建立低碳价值链，强调铝解决方案的可持续性不仅仅是减少碳足迹。

“与梅赛德斯奔驰的协议将我们的合作范围扩大到低碳产品开发之外，为帕拉州带来积极的社会和环境影响。我们共同致力于提升整个共享价值链的可持续性，从矿山到最终消费产品，”Kallevik 说道。

确保可再生能源是低碳铝增长的关键。Hydro 决定投资位于挪威 Luster 的 Illvatn 抽水蓄能电站，旨在每年生产 84 GWh 的可再生能源并提高其生产系统的灵活性。这将增强 Hydro Energy 的投资组合，为挪威的工业生产提供动力。

10 月 22 日，Hydro 决定将其在挪威合成石墨生产商 Vianode 的持股比例从 30% 降至 19.9%。Hydro 将退出董事会，不再向 Vianode 提供资金，专注于支持 Hydro 2030 年战略重点的项目。Vianode 的投资减值 9.56 亿挪威克朗在第三季度发生，其中 5.81 亿挪威克朗影响了报告的 EBITDA，Vianode 的股东贷款 3.75 亿挪威克朗影响了财务费用。

各业务领域的业绩及市场开发

与去年第三季度相比，铝土矿和氧化铝的调整后 EBITDA 从 9300 万挪威克朗增至 34.1 亿挪威克朗，主要原因是氧化铝销售价格上涨、原材料成本下降和货币效应，但部分抵消了氧化铝采购成本增加和销售量下降的影响。本季度初 PAX 价格为每吨 505 美元，7 月份降至每吨 478 美元，随后随着全球（中国除外）氧化铝市场持续紧缩，在本季度末逐渐上涨至每吨 562 美元。

第三季度能源调整后 EBITDA 与去年同期相比有所下降，从 7.62 亿挪威克朗降至 6.26 亿挪威克朗。价格下降和价格区域差异收益下降部分被去年同期亏损的铝金属 12 个月内部固定价格采购合同到期所抵消。2024 年第三季度北欧平均电价与去年同期和上一季度相比均有所下降。与 2024 年第二季度相比，下降主要是由于水文平衡加强和季节性消费减少。北欧市场区域南部和北部之间的价格区域差异与去年同期相比有所缩小，与上一季度相比有所扩大。

2024 年第三季度，铝金属的调整后 EBITDA 从 13.79 亿挪威克朗增至 32.34 亿挪威克朗，与 2023 年第三季度相比，这主要是由于全金属价格上涨、碳成本降低、二氧化碳补偿水平提高以及积极的货币效应，但部分被氧化铝成本增加和固定成本增加所抵消。全球原铝消费量与 2023 年第三季度相比增长了 1.6%，其中中国增长了 2.3%。三个月铝价在整个 2024 年第三季度上涨，本季度初为每公吨 2,515 美元，收于每公吨 2,612 美元。

第三季度金属市场调整后 EBITDA 与去年同期相比有所下降，从 5.68 亿挪威克朗降至 2.77 亿挪威克朗，原因是回收商业绩下降和货币负面影响，但采购和贸易活动的强劲业绩部分抵消了这一影响。回收商业绩下降的原因是市场疲软导致销售价格下降，废料市场紧缩导致利润率面临额外压力。

2024 年第三季度挤压产品调整后 EBITDA 与去年同期相比有所下降，从 13.22 亿挪威克朗降至 8.79 亿挪威克朗，原因是销量下降和回收利润下降。一般通货膨胀给固定成本和可变成本带来压力，但成本措施部分抵消了这一影响。据估计，2024 年第三季度欧洲挤压产品需求与去年同期相比下降了 7%，与第二季度相比下降了 21%，部分原因是季节性因素。欧洲各地电动汽车销售疲软，尤其是德国，继续对汽车挤压产品需求构成挑战。夏季过后，建筑和施工以及工业领域的需求保持温和，未来几个月没有明显改善的迹象，尽管较低的利率可能会支撑 2025 年的需求。据估计，2024 年第三季度北美挤压产品需求与去年同期相比下降了 4%，与第二季度相比下降了 7%。运输部门尤其疲软，原因是拖车建造率下降。由于电动汽车销量疲软，汽车需求面临阻力。建筑和工业领域的需求持续疲软，不过，预计到 2025 年，受利率下降推动，潜在需求将逐渐改善。

其他主要财务数据

与 2024 年第二季度相比，Hydro 的调整后 EBITDA 从 58.39 亿挪威克朗增至 2024 年第三季度的 73.67 亿挪威克朗。铝和氧化铝的实际价格上涨，加上固定成本下降，但挤压和回收量的下降部分抵消了这一影响。

2024 年第三季度的净收入（亏损）为 14.09 亿挪威克朗。净收入（亏损）包括 LME 相关合约的 9.07 亿挪威克朗未实现衍生品损失和 1.39 亿挪威克朗净外汇收益。结果还包括权益核算电池投资 Vianode 的减值 5.81 亿挪威克朗和 1.29 亿挪威克朗的合理化费用和关闭成本。此外，还调整了 1,092 挪威克朗的外汇损失和 3.75 亿挪威克朗的 Vianode 贷款损失。这些调整的税收影响反映了应税收益和可抵税损失的标准化税率。

2024 年第三季度，Hydro 的净债务从 162 亿挪威克朗减少至 147 亿挪威克朗。净债务的减少主要由 EBITDA 贡献推动，部分被投资和其他经营现金流所抵消。

调整后净债务从 261 亿挪威克朗减少至 250 亿挪威克朗，主要由于净债务减少 15 亿挪威克朗，但部分被净养老金负债增加 3 亿挪威克朗和抵押品增加 2 亿挪威克朗所抵消。

报告的财务项目及税前利润 (EBIT) 和净收入包括季度报告中披露的影响。EBITDA、EBIT 和净收入（亏损）的调整在季度报告中的替代绩效衡量标准 (APM) 部分中定义和描述。