VSE 公司公布 2024 年第一季度业绩

领先的售后分销和维修服务提供商VSE Corporation（纳斯达克股票代码：VSEC，“VSE”或“公司”）今天公布了2024年第一季度的业绩。

2024 年第一季度业绩(1)

（与2023年第一季度相比）

• 总收入达 2.415 亿美元，增长 28.1%
• GAAP 净利润为 1,210 万美元，增长 49.0%
• GAAP 每股收益（稀释后）为 0.76 美元，增长 20.6%
• 调整后 EBITDA (2)为 3,230 万美元，增长 36.7%
• 调整后净利润(2)为 1,390 万美元，增长 50.2%
• 调整后每股收益（稀释）(2) 为 0.87 美元，增长 22.5%

管理层评论

VSE Corporation 总裁兼首席执行官 John Cuomo 表示：“我们在 2024 年第一季度完成了创纪录的财务业绩。我们的航空部门本季度收入增长了 43%，调整后 EBITDA 利润率创纪录的 17%。航空部门的强劲业绩得益于最近授予的分销和 MRO 协议的强有力执行、新产品和服务能力的推出、新收购的 OEM 许可制造计划的启动以及收购 Desser Aerospace 的贡献。我们的车队部门继续实现客户群多元化，推动商业和电子商务客户的强劲增长，但被美国邮政服务内部维护活动的近期减少所抵消。”

Cuomo 先生继续说道：“正如之前所传达的，我们 2024 年的重点是计划的实施和执行。这涉及扩大最近宣布的与普惠加拿大公司签署的支持欧洲、中东和非洲（“EMEA”）的协议、启动新收购的 OEM 许可制造计划以及整合新收购的业务。随着我们开始这一转型并继续关注航空售后市场的扩张，我对我们的团队执行这些战略举措的能力充满信心，同时继续推动高于市场的收入增长并提高盈利能力。”

战略更新

• 涡轮控制收购： 2024 年 4 月 24 日，VSE 完成了对涡轮控制公司（“TCI”）的收购，该公司是复杂发动机部件售后维护、修理和大修（“MRO”）支持服务的领先提供商。作为发动机和机身配件。 VSE 收购 TCI 的总代价约为 1.2 亿美元，其中包括 1.1 亿美元现金和 1,000 万美元的公司普通股（需对营运资本进行调整）。 TCI 扩大了 VSE 的 OEM 授权维修能力，并增加了 VSE 在商用航空市场的曝光度。 5 月初，TCI 团队接受了柯林斯航空航天公司颁发的重要供应商奖，体现了 TCI 对卓越和项目执行的承诺。
  
• 航空新计划执行和采购更新：
  • 普惠加拿大 EMEA 计划于 2023 年第四季度宣布启动，随着在德国汉堡开设新分销设施以及第一季度向客户发货，该计划仍在按计划进行。
  • 霍尼韦尔燃油控制计划于 2023 年第四季度宣布，超出了早期预期，为第一季度的利润增长做出了贡献。航空部门堪萨斯工厂的扩建预计将于今年年底投入运营，该工厂是未来的燃油控制项目卓越中心。
  • 第一季度，VSE Aviation 扩大并续签了一项为期 10 年的 OEM 发动机配件分销协议，在该计划的整个生命周期内价值约为 1.75 亿美元。
  • Desser Aerospace 的整合正在进行中，并将在未来 12 个月内完成，预计将推动收入增长和利润率扩张。
    
• 联邦和国防剥离及企业重组： 2024 年 2 月，VSE 完成了其几乎所有联邦和国防部门（“FDS”）运营资产的出售。 FDS 出售的总现金对价为 4,400 万美元，具体金额可能会在交割后进行调整。 2024 年第一季度，我们确认了与 FDS 分离相关的 1,870 万美元税后亏损，其中包括 FDS 出售的非现金亏损、其他 FDS 减值以及 FDS 业务和其他一次性损失交易费用。正如之前披露的，随着我们在 2024 年底完成所有过渡工作，公司预计将确认与某些公司重组举措相关的 15 至 1800 万美元的额外重组费用。

第一季度分部业绩

2024 年第一季度，航空部门收入同比增长 43%，达到创纪录的 1.624 亿美元。收入同比增长归功于新的和现有分配奖励的强劲计划执行、MRO 活动的增加以及贡献从最近的收购来看。与去年同期相比，有机收入增长约 20%。 2024 年第一季度，航空分销和维修收入较上年同期分别增长 38% 和 58%。航空部门第一季度营业收入为 2230 万美元，而 2023 年同期为 1570 万美元。第一季度部门调整后 EBITDA 增长 46%，达到 2770 万美元，而去年同期为 1890 万美元。调整后的 EBITDA 利润率为 17.0%，比上年同期增长约 30 个基点，这主要得益于有利的价格和产品组合以及强劲的 MRO 收入增长。

2024 年第一季度，车队部门收入同比增长 5%，达到 7920 万美元。在电子商务履行和商业车队销售增长的推动下，来自商业客户的收入同比增长 37%。商业收入占该期间舰队部门总收入的 56%。美国邮政服务 (“USPS”) 的收入同比下降约 19%。这一收入下降的主要原因是 USPS 向新的车队管理信息系统过渡，预计将于 2024 年第三季度完成，导致维护相关活动和零件使用量暂时减少。机队部门第一季度营业收入为 660 万美元，而 2023 年同期为 590 万美元。部门调整后 EBITDA 同比下降 7%，至 750 万美元，调整后 EBITDA 利润率下降约 130 个基点，至9.5%，主要由客户和产品组合驱动。

金融资源和流动性

截至 2024 年 3 月 31 日，公司拥有 1.75 亿美元现金和 2026 年到期的 3.5 亿美元循环信贷额度下未使用的可用承诺。截至 2024 年 3 月 31 日，VSE 的未偿净债务总额为 4.71 亿美元。截至第一季度末，预估净杠杆约为 EBITDA 的 3.7 倍。

2024年4月收购TCI后，VSE的预计净杠杆率预计约为4.1倍。在下半年自由现金流产生的推动下，预计到年底净杠杆率将低于 4 倍。

指导

VSE 正在提高其航空部门的 2024 年全年收入增长和调整后 EBITDA 利润率指引。指导意见如下：

• 与上一年相比，航空部门 2024 年全年收入指导范围从 24% 至 28% 增长至 34% 至 38%，以反映当前业务业绩和近期 TCI 收购对本年度的贡献。
• 航空部门2024年全年调整后EBITDA利润率指导范围从15%至16%增加至15.5%至16.5%。

VSE 正在修改其机队部门的 2024 年全年收入增长和调整后 EBITDA 利润率指引。新指南如下：

• 与上一年相比，机队部门 2024 年全年收入指导范围从 13% 至 17% 下降至 0% 至 5%。 USPS 已决定于 2024 年将其所有车辆维修设施迁移到新的车队管理信息系统 (“FMIS”)，这将导致改造设施处理的交易数量暂时下降。迄今为止，USPS 已将三分之一的设施迁移到这一新系统，并预计在 2024 年第三季度末转换剩余设施。因此，公司预计 USPS 收入将下降 30% 至 35% 2024 年全年，商业收入增加约 40%，抵消了这一影响。 USPS 在经历暂时下降后预计将在 2024 年第四季度开始复苏。
• 由于 USPS 销量下降和商业客户组合增加，2024 年全年机队部门调整后 EBITDA 利润率指引为 6% 至 8%。

非公认会计准则措施

除了根据公认会计原则（“GAAP”）编制的财务指标外，本财报还包含非 GAAP 财务指标。这些衡量标准为投资者提供了有用的信息，并且这些衡量标准与最直接可比的公认会计原则衡量标准以及与这些非公认会计原则衡量标准相关的其他信息的调节包含在所附的补充表中。

关于 VSE 公司

VSE 是售后分销和维修服务的领先提供商。 VSE 通过其两个关键部门运营，显着提高了客户高价值、关键业务资产的生产力和寿命。航空部门是向商业、商务和通用航空运营商提供零部件和发动机配件的售后零部件分销以及维护、修理和大修（“MRO”）服务的领先供应商。车队部门专注于针对中型和重型车队市场的零件分销、工程解决方案和供应链管理服务。