Spirit AeroSystems公布2025年第一季度业绩

2025年第一季度

• 收入 15亿美元
• 每股收益为 (5.21) 美元；调整后每股收益*为 (4.25) 美元
• 运营现金使用量为 4.2 亿美元；自由现金流*使用量为 4.74 亿美元

Spirit AeroSystems Holdings, Inc. (NYSE:  SPR )（“Spirit”、“Spirit AeroSystems”或“公司”）公布了 2025 年第一季度财务业绩。

收入

Spirit航空2025年第一季度的收入较2024年同期有所下降，主要原因是大多数波音项目（尤其是波音737项目）的生产活动减少。就波音737项目而言，2024年第一季度的生产活动有所增加，原因是为预期的加价做准备，但加价随后在同一时期晚些时候被推迟。这一下降被2025年第一季度空客项目生产活动的增加部分抵消。

2025 年第一季度的整体交付量与 2024 年同期相比有所增加。由于 2024 年第一季度启动与波音的联合产品验证流程导致交付延迟，波音 737 的交付量同比大幅增加。

截至 2025 年第一季度末，Spirit 的积压订单约为 480 亿美元，其中包括空客和波音积压订单中所有商业平台的工作包。

收益

2025 年第一季度的营业亏损与 2024 年同期相比有所改善，主要原因是估计的总变化较少，以及  出售 Fiber Materials, Inc. (FMI) 带来的 8000 万美元收益，但部分被1.16 亿美元的保修准备金所抵消。

2025年第一季度，公司更新了与特定保修问题相关的估算，该问题涉及涉嫌伪造钛记录和认证的零部件， 并为此设立了1.16亿美元 的专项保修准备金  。这些成本已累计并计入商业部门已售商品的未分配成本。公司认为其拥有与从供应商处追偿相关的某些合同权利，并计划积极争取这些权利。

2025 年第一季度的估计总变化包括 2.93 亿美元的净远期损失和800 万美元 的不利累计追赶调整 。净远期损失主要来自空客 A350、空客 A220 和波音 787 项目，分别为 9000 万美元、  8600 万美元 和 3800 万美元，原因是计划变更、生产绩效和供应链成本增长。2025 年第一季度的产能过剩成本为 4700 万美元。相比之下，2024 年第一季度的估计总变化包括 4.95 亿美元的净远期损失和3900 万美元 的不利累计追赶调整 。此外，  2024 年同期的产能过剩成本为 2600 万美元。

2025 年第一季度每股收益为 (5.21) 美元，而 2024 年同期 为 (5.31) 美元。经调整以排除增量递延税项资产评估准备金，2025 年第一季度调整后每股收益*为(4.25) 美元，而  2024 年第一季度   为(3.93) 美元。

现金

2025年第一季度的经营现金流和自由现金流*较2024年同期有所下降，主要原因是营运资金的时机选择，但波音737交付量的增加部分抵消了这一影响。公司2025年第一季度末的现金余额为 2.2亿美元。

2024年的情况发展导致未来12个月的预计收入和现金流大幅减少。这些变化包括波音公司实施的生产和交付流程变更、737生产率低于计划以及空客项目价格未上涨。尽管2024年和2025年收到的客户预付款已提供必要的运营流动性，但Spirit无法保证其能够从客户处获得额外预付款、在规定的到期日偿还现有预付款、重新协商到期日，或以其他方式在可接受的条款下或以其他方式获得所需的额外流动性。我们需要获得额外资金来维持运营，因为我们预计在可预见的未来将继续产生运营亏损。

管理层已制定旨在提升流动性的计划。这些计划取决于诸多因素，包括但不限于：就某些客户预付款的偿还时间或金额进行的积极讨论的结果、737 交付量的预期实现情况、某些资产剥离的时机和预期收益，以及与波音的合并协议以及与空客的股票和资产购买协议中拟定交易的预期时间和结果。管理层还在评估旨在提升流动性以支持运营的其他策略，包括但不限于增加客户预付款和重组运营，以提高效率并降低开支。然而，我们无法保证这些计划或策略能够充分改善我们的流动性需求，也无法保证我们能够以其他方式实现预期收益。因此，我们对公司持续经营的能力存在重大疑问。

波音公司即将收购 Spirit AeroSystems 的最新进展

2024年6月30日 ，公司与波音公司签署了合并协议及计划（“合并协议”）。合并完成后，根据合并协议的条款和条件，公司将成为波音公司的全资子公司。预计交易将于2025年第三季度完成，但前提是Spirit完成剥离部分与Spirit及其子公司履行其与空中客车公司（Airbus SE）签订的供应合同项下的义务相关的业务，以及其他成交条件，包括获得监管部门批准。就拟议合并而言，Spirit和波音公司均已收到美国联邦贸易委员会（FTC）的补充信息请求（“第二次请求”），这是根据1976年《哈德-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》（经修订）（“HSR法案”）进行的监管审查程序的一部分。第二项请求将《高铁法案》规定的等待期延长至 Spirit 和波音公司实质上遵守请求后 30 天，或联邦贸易委员会提前终止等待期。

后续事件

2025年4月28日， 公司宣布已与空中客车集团（Airbus SE）达成最终协议（“空中客车资产剥离协议”），将涉及空中客车飞机结构生产的部分资产和场地的所有权转让给空中客车。空中客车集团将收购这些资产和场地（不包括任何由第三方收购的部分），并以 4.39亿美元现金收购，对价为 1美元。若特定资产由第三方而非空中客车集团收购，则需进行营运资金及其他购买价格调整，并进行指定的额外向下调整。根据空中客车资产剥离协议的条款，向空中客车的资产剥离需获得监管部门批准及其他成交条件，预计将于2025年第三季度完成，与波音公司根据合并协议收购Spirit航空的交易同时完成。

此外，Spirit航空于 2025年4月28日披露，其已与空中客车公司（Airbus SAS）签署了一份协议备忘录。据此，空中客车公司同意向Spirit航空提供总额为 2亿美元的无息信用额度，Spirit航空将使用这笔款项支持其项目。根据协议备忘录的条款，与该信用额度相关的还款义务将由空中客车公司或其关联公司在空中客车资产剥离协议完成时承担，或（若更早）于 2026年4月1日偿还给空中客车公司。

分部业绩

商业的

2025 年第一季度，商业部门收入较上年同期有所下降，主要原因是大多数波音项目的生产活动减少，特别是波音 737 项目，如上所述。2025 年第一季度的营业利润率与 2024 年同期相比有所下降，主要原因是波音项目的生产活动和利润率下降以及上述保修准备金减少，但与 2024 年同期相比，本期记录的估计费用变动较低，部分抵消了这一下降。2025 年第一季度，该部门的估计变更包括 2.63 亿美元 的净远期损失和 1700 万美元 的不利累计追赶调整。此外，2025 年第一季度，商业部门包括 4100 万美元的超额产能成本。相比之下，2024 年第一季度，该部门确认了 4.94 亿美元 的净远期损失、  3900 万美元 的不利累计追赶调整 

国防与太空

2025 年第一季度，国防与航天部门收入较上年同期有所增长。这一增长主要由于波音 P-8 和西科斯基 CH-53K 的活动增加，但部分被因场地剥离导致的 FMI 收入减少所抵消。2025 年第一季度的营业利润率与 2024 年同期相比有所下降，主要由于 KC-46 加油机和 KC-135 项目记录了额外的远期损失。该部门录得净远期损失 3000 万美元 ，累计补正调整为 900 万美元。相比之下，2024 年第一季度，该部门录得净远期损失 200 万美元 ，没有累计补正调整。

售后市场

2025年第一季度售后市场业务收入较去年同期略有增长。2025年第一季度营业利润率较2024年第一季度略有下降，主要原因是销售组合变化。

2025年财务展望

鉴于合并协议，并按照此类交易未决期间的惯例，Spirit 不会提供指导。

此外，由于合并协议，本次发布会期间将不会举行电话会议。公司财务业绩的完整详情请参阅公司10-Q表季度报告。