空客2025年第一季度生产进展顺利，尽管面临诸多挑战

空中客车公司（荷兰阿姆斯特丹）公布了截至 3 月 31 日的 2025 年第一季度（Q1）综合财务业绩。空中客车表示，在此期间，共交付了 136 架商用飞机，收入达到 135 亿欧元，调整后息税前利润为 6 亿欧元。

空中客车首席执行官纪尧姆·福里表示：“我们第一季度的业绩表明，我们在整个业务领域优先任务的推进中取得了进展。我们正在按照计划提高产量，但交付情况将有所推迟，这反映了我们今年面临的具体供应链挑战。” “我们维持不考虑关税的指导方针，因为关税增加了复杂性，并且在实施、范围和持续时间方面仍存在不确定性。我们正在密切监测和评估形势，但现在量化其影响还为时过早。在国防业务方面，我们支持近期加强欧洲国防工业的举措，并随时准备提供广泛的产品和解决方案组合，以满足客户的需求。”

商用飞机总订单量达280架（2024年第一季度：170架），扣除订单取消后净订单量为204架（2024年第一季度：170架）。截至2025年3月底，商用飞机订单积压量达8,726架。空客直升机公司净订单量达100架（2024年第一季度：63架），产品系列分布均衡。空客防务与航天公司订单量增至26亿欧元（2024年第一季度：20亿欧元），反映出其平台和服务等各业务线均保持良好发展势头。

合并 收入 同比增长6%，达到135亿欧元（2024年第一季度：128亿欧元）。共交付136架商用飞机（2024年第一季度：142架），其中包括17架A220飞机、106架A320系列飞机、4架A330飞机和9架A350飞机。空客商用飞机业务收入增长4%，达到95亿欧元，主要得益于更为有利的外汇环境，但交付量的减少部分抵消了这一影响。 

空中客车直升机公司营收增长10%，达到16亿欧元，这反映了项目和服务业务的稳健表现。直升机交付量总计51架（2024年第一季度：50架）。空中客车防务与航天公司营收同比增长11%，达到27亿欧元，这得益于各业务线销量的增长。

合并 调整后息税前利润 总计6.24亿欧元（2024年第一季度：5.77亿欧元）。空客商用飞机业务相关的调整后息税前利润稳定在4.94亿欧元（2024年第一季度：5.07亿欧元），交付量的下降被有利的套期保值率和较低的研发费用所抵消。

据空客称，A320系列飞机项目正在持续提升产能，力争到2027年达到每月75架飞机的产量。目前，A330飞机的月产量稳定在4架左右。目前，具体的供应链挑战，尤其是与Spirit AeroSystems的合作，正给A350和A220飞机的产能提升带来压力。空客的目标是到2028年，A350飞机的月产量达到12架，到2026年，A220飞机的月产量达到14架。

空中客车直升机调整后息税前利润增至7800万欧元（2024年第一季度：7100万欧元），反映了项目和服务业务的稳健增长。3月，全新H140多用途直升机正式推出，并获得了首批订单和承诺。

空中客车防务与航天部门调整后息税前利润为 7700 万欧元（2024 年第一季度：-900 万欧元），这主要反映了空中动力服务和互联智能业务的销量增长和盈利能力提升。就 A400M 项目而言，公司仍在与首发国和 OCCAR 就生产计划进行建设性讨论。鉴于飞机订单水平的不确定性，空中客车公司仍在评估该项目制造活动的潜在影响。技术能力认证和相关成本的风险保持稳定。

合并 自筹研发  税前利润（报告） 为4.73亿欧元（2024年第一季度：6.09亿欧元），其中净调整额为-1.51亿欧元。

财务业绩为6.21亿欧元（2024年第一季度：2.29亿欧元），主要反映了部分股权投资的重估，但美元汇率变动和金融工具重估部分抵消了这一影响。合并 净利润 为7.93亿欧元（2024年第一季度：5.95亿欧元），合并 每股收益 为1.01欧元（2024年第一季度：0.76欧元）。

扣除客户融资前，合并 自由现金流 为-3.1亿欧元（2024年第一季度：-17.91亿欧元），反映了为支持产能提升和公司整体商业发展势头而计划的库存增加。合并 自由现金流 总计-2.96亿欧元（2024年第一季度：-17.99亿欧元）。截至2025年3月底，

前景

空客在制定2025年业绩指引时，并未考虑关税对其业务的影响。公司2025年业绩指引包含Spirit AeroSystems部分工作包整合的影响，该整合基于初步估算，并假设该整合将于2025年第三季度完成。公司假设全球贸易或世界经济、空中交通、供应链、内部运营以及产品和服务交付能力不会受到进一步干扰。在此基础上，空客2025年的目标是：

• 交付约820架商用飞机；
• 调整后息税前利润约为70亿欧元；
• 客户融资前的自由现金流约为 45 亿欧元。

Spirit AeroSystems 某些工作包的整合对公司业绩指引的预期影响与之前的估计一致。