GE Aerospace公布2025年第一季度财报

2025 年第一季度：

• 总订单数为 $12.3B， +12%
• 总收入 （GAAP） 为 $9.9B，+11%;调整后营收* $9.0B， +11%
• 利润 （GAAP） 为 $2.2B，+13%;营业利润* $2.1B， +38%
• 利润率 （GAAP） 为 22.6%，+40 个基点;营业利润率* 23.8%， +460 bps
• 持续每股收益 （GAAP） 为 1.83 美元，+16%;调整后每股收益* 1.49 美元，+60%
• 经营活动现金 （GAAP） 为 $1.5B，（5）%;自由现金流* $1.4B， （14）%

2025 年 4 月 22 日 — GE 宇航公司（纽约证券交易所代码：GE）今天公布了截至 2025 年 3 月 31 日的第一季度业绩。

GE 宇航集团董事长兼首席执行官 H. Lawrence Culp， Jr. 表示：“GE 宇航在 2025 年开局强劲，在商业服务的推动下，订单和收入实现了两位数的增长，调整后每股收益增长了 60%。我们将继续通过 FLIGHT DECK 推动改进，直面供应链限制，以加快 2025 年的交付速度。

Culp 继续说道：“我们今天所处的宏macroeconomic dynamics要求我们采取一系列战略行动，例如控制成本和利用可用的贸易计划。根据我们今天所了解的情况，这些行动，加上我们第一季度的稳健表现和超过 1400 亿美元的商业服务积压订单，使我们能够维持全年指引。

GE Aerospace 的主要行动和亮点包括：

• 通过使用 FLIGHT DECK 解决供应链限制问题，使优先供应商的材料投入环比增长 8%。这支持了商用引擎和服务（CES）的服务收入增长17%，国防部门同比增长5%。
• 宣布计划向美国制造和技术投资近 10 亿美元，以增强生产、提高能力、支持未来的飞行，并雇用 ~5,000 名美国工人。
• 与全日空控股公司签订了 LEAP 和 GEnx 发动机、马来西亚航空集团和 Korean Air 签订了 GEnx 和 GE9X 发动机的发动机承诺，并与美国空军签订了一份价值高达 50 亿美元的 F110-GE-129 发动机合同。
• 在美国战斗机的两款先进发动机上实现了重要的开发和测试里程碑：T901 在地面运行期间成功为黑鹰直升机提供动力，并完成了 X102 的详细设计审查。
• 为 RISE 开发计划完成了高压涡轮叶片的第二次耐久性测试活动，展示了改进的耐用性和燃油效率——这是客户未来飞行的首要任务。
• 通过优化运营、利用现有计划和策略、采取措施控制成本以及实施定价措施来抵消关税影响。

GE Aerospace 2025 年全年指引

对于 2025 年，GE 宇航将保持以下公司和业务特定总指导：

• 商用发动机和服务（CES）：继续预期收入增长在十几位数左右，这是由服务增长的低两位数到中十位数，以及设备增长高十位数的推动。预计营业利润为 7.6-79 亿美元。
• 国防与推进技术（DPT）：继续预期收入增长在中高个位数范围内，营业利润为1.1-13亿美元。
• 公司：继续预计成本将低于 10 亿美元。

2025 年指导假设： GE Aerospace 的 2025 年全年指引现在假设了已宣布的关税（扣除行动）、全年出发人数的影响-b） 低个位数增长与之前中个位数的增长相比，以及备用发动机交付延迟。指南并未假设飞机制造商的交货时间表发生变化、关税进一步上调或全球经济衰退。本季度，订单额为 96 亿美元，增长 15%，其中服务增长 31%。收入为 70 亿美元，增长 14%，其中服务增长 17%，这得益于备件收入增长 20% 以上和内部商店访问收入增长 11%。设备收入增长了 9%，因为除价格外，客户组合还大大抵消了较低的单位数量。19 亿美元的利润增长了 35%，来自服务量、组合和价格，这足以抵消通货膨胀、投资和长期服务协议估计盈利能力的同比变化，包括估计的关税影响。利润率增长 420 个基点。

本季度，订单额为 30 亿美元，与去年同期持平，其中服务增长 14%，设备下降。收入为 23 亿美元，增长 1%。由于单位增长和价格被服务减少所抵消，国防与系统收入持平。由于服务量和价格抵消了计划中较慢的设备启动，推进和添加剂技术收入增长了1%。利润为 2.96 亿美元，增长 16%，原因是客户组合、生产力和价格部分被自筹资金的下一代投资和通货膨胀所抵消。利润率上升了 160 个基点。

补充 GAAP 的财务指标

我们认为，列报非 GAAP 财务指标为管理层和投资者提供了有用的衡量标准，以评估整个公司及其业务的业绩和趋势。这包括最近期间对 GAAP 财务指标的调整，以提高期间之间的可比性，此前我们采取了加强整体财务状况和管理业务的方式。

此外，管理层认识到，其他公司在不同情况下可能会对某些非 GAAP 术语进行不同的解释。在本报告的各个部分，我们参考了以下非 GAAP 财务指标来描述我们的 （1） 收入，特别是调整后收入，（2） 利润，特别是营业利润和营业利润率;调整后净收入（亏损）和调整后每股收益（亏损）（EPS），（3） 现金流，特别是自由现金流 （FCF），以及 （4） 指引，特别是 2025 年营业利润、2025 年调整后每股收益和 2025 年自由现金流。

我们使用这些非 GAAP 财务指标的原因以及与其最直接可比的 GAAP 财务指标的调节表如下。由于使用了四舍五入的数字，这些对账中的某些列、行或百分比可能无法添加或重新计算。提供的总数和百分比是根据以百万为单位的基础数字计算的。

从 2025 年第一季度开始，我们将用于报告 GAAP 收益的术语从“收益”更改为“净收入”，将非 GAAP 收益从“调整后收益”更改为“调整后净收入”。术语的更改不会影响财务报表中报告的金额。

2025 年指引：2025 年营业利润（非 GAAP）

由于与收购和处置相关的任何收益或损失的时间的不确定性以及重组费用的时间和规模，我们无法在没有不合理努力的情况下提供非GAAP预期与相应的GAAP衡量标准之间的差异的对账。尽管我们试图估计收益和重组费用的金额，以解释这些组成部分的可能意义，但这种计算涉及许多未知变量，导致我们认为 GAAP 范围太大且可变，没有意义。

2025 年指引：2025 年调整后每股收益（非 GAAP）

由于与收购和处置相关的任何收益或损失的时间的不确定性以及重组费用的时间和规模，我们无法在不付出不合理努力的情况下提供非GAAP预期与2025年调整后每股收益*的相应GAAP指标之间的差异的对账。尽管我们试图估计收益和重组费用的金额，以解释这些组成部分的可能意义，但这种计算涉及许多未知变量，导致我们认为 GAAP 范围太大且可变，没有意义。

2025 年指引：2025 FCF（非 GAAP）

由于分离和重组相关现金支出的时间不确定性，我们无法在不付出不合理努力的情况下提供非 GAAP 预期与相应的 GAAP 2025 年自由现金流*衡量指标之间的差异的调节表。