西南航空通过售租波音飞机改善财务状况并更新机队

西南航空正在考虑出售部分老款波音 737-800 飞机和较新的 737 Max 飞机，并执行飞机售后回租交易，以改善其疲软的财务状况。

9 月 26 日，西南航空在投资者日上公布了一项旨在重塑辉煌的 全面战略改革计划，首席执行官鲍勃·乔丹 (Bob Jordan) 讨论了西南航空利用现有和即将推出的窄体波音客机的计划。

乔丹表示：“通过适度的增长计划，我们拥有一个独特的机会，可以从我们不需要的多余飞机上获取价值和收益。考虑到这一点，我们正在寻求直接销售 [737]-800 飞机。我们还在考虑售后回租，以便抓住机会。”

由于波音公司持续的交付延迟（加之越来越像一场 旷日持久的机械师罢工 ），以及普惠公司召回数百台齿轮传动涡扇 (GTF) 发动机（空客 A320neo 和 A220 飞机的动力），窄体喷气式飞机的需求强劲。这些限制导致全球航空公司的增长速度低于预期。

“因此，二手飞机的二级市场在未来几年内都将保持强劲，”乔丹说。“这意味着我们在 800 和新款 Max 的售后回租方面拥有很大的灵活性。”

售后回租交易是指航空公司将飞机出售给出租人，然后再将其租回，以此来获取现金。这是超低成本航空公司Frontier Airlines经常采用的一种策略。 

Swelbar-Zhong Consultancy 的 William Swelbar 在社交媒体上表示：“西南航空需要借鉴 Frontier 的策略，这真是令人遗憾。”他和其他航空公司分析师认为，西南航空的复苏计划过于依赖此类财务手段将是一个错误。 

首席财务官 Tammy Romo 表示，利用西南航空全 737 机队的价值并不是其重组的“核心”部分。 

她表示：“即使没有车队战略，我们也能实现投资资本回报率 (ROIC) 目标。” 

该公司的财务表现在最近几个季度表现不佳，报告称今年上半年利润为 1.37 亿美元，同比下降 74%。西南航空面临着来自少数股东 Elliott Investment Management 和其他投资者的巨大压力，要求其恢复持续盈利。 

乔丹表示，通过对航线网络、机舱、登机流程和航班时刻表进行一系列改革，该公司正走在持续成功的道路 上。如果这些举措有效，到 2027 年，每年将节省 5 亿至 7 亿美元，届时该公司希望利润率能恢复到两位数。 

在此之前，西南航空计划每年的运力增长率为 1-2%。 

西南航空的目标是到 2031 年拥有一支全新的 737 Max 喷气式飞机机队，平均机龄为五年，因为较旧的 737NG 飞机将被出售和退役。乔丹表示，这样一支现代化的机队将使 2030 年代的一段时期内“很少”有飞机退役，并且资本成本最低。

根据 Cirium 机队数据，该航空公司目前有 243 架 737 Max 在役，另有 480 架波音订单。其中包括 285 个 737 Max 7 座位，这是 Max 系列中最小的机型。该机型尚未获得美国联邦航空管理局的认证。

西南航空首席运营官安德鲁·沃特森 (Andrew Watterson) 告诉记者，公司并不后悔选择 Max 7 而不是采用 GTF 动力的 A220，因为许多空客飞机因普惠发动机检查而停飞。 

“Max 7 看起来仍然是正确的选择，”他说。“我们很失望它来晚了，但目前这不会影响我们的计划。但最终我们需要它。”

西南航空是否会将其持有的部分 737 生产舱位出售给波音公司仍是一个悬而未决的问题，乔丹拒绝具体回答这个问题。

“我们与波音的协议以及我们能做什么和不能做什么显然是非常保密的，”他说。“我们致力于榨干我们订单上的所有价值，我们有多种方法可以做到这一点。”