Intelsat与SES合并交易影响全球卫星市场，供应链面临压力

10月22日举行的卫星创新小组讨论会上，金融专家表示，国际通信卫星组织以 31 亿美元的价格将其出售给竞争对手卫星运营商 SES 的交易，影响正在扰乱和推迟下游供应商和其他公司的交易。

卫星行业分析师、Summit Ridge Group 创始人 Armand Musey 指出：“Intelsat 和 SES 是全球最大的两家地球静止卫星运营商”，这两家公司推动了很大一部分卫星制造和发射订单。

“因此这些市场面临压力，”他继续说道，影响了“每个参与者的一些下游供应商，以及这些供应商的供应商。

“我的意思是，其下游的连锁反应是巨大的。”

投资银行 KippsDeSanto 的董事总经理卡尔施密特 (Karl Schmidt) 表示，当两家大公司联合起来寻求协同效应并寻找整合供应链的方法时，供应商就有可能处于失败的一方。

“目前发生的另一件事是，这两家公司都不愿意进行并购，”施密特说，“所以短期内情况并不乐观。他们可能需要调整资本结构，完成整合任务，因此基本上已经有一些买家退出市场了。”

他表示，从长远来看，合并后的公司将更加健康，最终成为中端市场更强大的服务买家。

穆西表示，与大多数固定卫星服务 (FSS) 提供商一样，SES 的股价低于账面价值，因为其数据服务（也利用中地球轨道的卫星）面临着来自低地球轨道 (LEO) Starlink 的激烈竞争。 

与此同时，这家欧洲运营商的卫星电视业务正在努力应对向在线流媒体替代品的转变。

交易延迟

为了应对充满挑战的 FSS 环境，Intelsat 和 SES 也一直在收购其他公司，以实现更加垂直整合的运营模式。 

国际通信卫星组织 (Intelsat) 最近收购了 Gogo 的商业机上连接业务，而 SES 也进行了多项与数据处理相关的收购。 

“你必须假设他们正在进行的垂直整合过程将在未来一年左右暂停，”穆西说，“甚至更长时间。”

他说，运营商可能已暂停垂直收购，等待了解必须通过哪些监管环节才能批准合并。 

两家运营商预计将在 2025 年下半年完成交易，在考虑未来的交易之前，可能还需要经历漫长的整合过程。

美国加速器 Starburst 首席执行官弗朗索瓦·肖邦 (Francois Chopard) 表示，此次潜在的合并加剧了其主要地球静止卫星制造商空中客车防务与航天公司和泰雷兹阿莱尼亚空间公司所面临的财务困境。

萧邦表示，“欧洲正在讨论合并或重组”。 

穆西补充道，对地球静止卫星的需求“正在全方位下降”，“唯一真正的市场就是政府……由于商业市场的压力，政府市场变得越来越重要。”

不过，尽管 Starlink 在卫星通信领域占据主导地位，肖邦指出，早期公司仍在获得资金来颠覆市场。 

世界范围内对主权太空能力的需求也持续上升。