Leonardo 2025年第一季度订单储备超460亿欧元，核心业务收入增长13.5%

• 订单储备超过460亿欧元大关；订单出货比达到1.7倍，体现出强劲的商业表现
• 核心业务持续加强带动订单增加
• 收入和息税折旧摊销前利润 （EBITA） 增长符合产业规划中概述的可持续增长路径
• 扣除非常规交易前的净利润为1.15亿欧元（较2024年第一季度增长23.7%）
• 自由经营现金流（FOCF）稳步改善，现金吸收减少，表明所采取措施的有效性
• 集团净债务改善至 21.25 亿欧元（较 2024 年第一季度下降 27.5%）

莱昂纳多董事会今天在 Stefano Pontecorvo 的主持下召开会议，审查并一致批准了 2025 年第一季度的业绩。

“我们正在继续实施我们的产业规划。第一季度的业绩，以及标准普尔的评级上调和穆迪的展望调整，进一步证实了市场对集团所采取的举措和战略前景的积极反响。因此，我们重申2025年的指导方针和中长期目标。“莱昂纳多首席执行官兼总经理罗伯托·辛戈拉尼表示。“在2025年第一季度，我们与BAYKAR TECHNOLOGIES签署了一份关于开发无人技术的谅解备忘录，旨在进一步加强我们在国际竞争格局中的地位，并最终与莱茵金属公司成立了莱昂纳多莱茵金属军用车辆公司，以启动在欧洲建立新的军用作战车辆研发和生产中心的工作。负责实施产能提升计划的工作组已经制定了计划制定指南，将于今年夏季提交。”辛戈拉尼总结道。

2025年第一季度业绩

2025年第一季度，集团业绩持续稳健，在销量进一步增长和稳健盈利的支撑下，集团在国内外市场的竞争地位逐步增强。与去年同期相比，本季度的良好表现尤为突出，尤其值得一提的是，这还不包括水下武器与系统 （UAS）业务的贡献。该业务在2024年之前一直归属于国防电子与安全部门，并于2025年初出售给芬坎蒂尼集团 （Fincantieri）。

2025年前三个月，新订单达到69亿欧元（与去年同期相比增长19.7%），证明了核心业务的持续增强，这得益于集团产品、技术和解决方案的商业成功和良好定位，以及在安全需求依然旺盛的市场环境中有效覆盖关键市场的能力。

收入达到 42 亿欧元，大幅增长（与同期数字相比增长 13.5%），EBITA 达到 2.11 亿欧元（与同期重述数字相比增长 12.2%），符合莱昂纳多工业计划中预期和可持续增长路径。

自由营运现金流（ FOCF）为负5.8亿欧元，这是由于上半年以现金吸收为特征的惯常中期趋势所致。但这一数据有所改善（与去年同期相比增长了6.6%），证明了所采取措施的有效性。自由营运现金流的业绩以及芬坎蒂尼集团作为出售UAS业务的一部分收到的首笔款项（与企业价值的固定部分相关，金额为2.87亿欧元）对集团净债务产生了积极影响，与去年同期相比下降了约27.5%。

关键绩效指标（KPI）

（*） 由于参考战略投资估值修订了 KPI，因此 2024 年的数据以重述形式呈现。具体而言，从 2024 年财务报表开始，战略投资对象的净利润份额（已在集团 EBITA 中作为权益估值的一部分确认）现在不再包括损益表中的任何非经常性、非常规或非常规项目;根据 Leonardo 的政策以及已应用于逐行合并公司的处理方法，这些项目从 EBITA 中扣除，以显示不受波动因素影响的利润率。由于上述修订也影响了 EBITDA 以及绩效指标 ROS 和 ROI，因此比较期间的数据以重述形式提供。重新分类对其他指标没有影响。

如前所述，在 2025 年 1 月 14 日完成向 Fincantieri 出售水下武器与系统 （UAS） 业务线后，2025 年第一季度的数据不包括该业务的贡献，反之，该业务的贡献在 2024 年之前一直被确认为国防电子与安全部门的贡献。为了使集团的运营业绩更具可比性，对于某些绩效指标，我们在下方报告了比较期的数据 - 以及与当前期间相比的相关变化 - 不包括 UAS 业务的贡献（等周长）：

（*）2024 年重述的数字是由于参考战略投资估值修改了 KPI 而得出的。

2025年指南

根据 2025 年第一季度的业绩以及对未来几个季度的预期，我们确认了 2025 年 3 月披露的 2025 年全年业绩指引。

以下是汇总表：

（*）假设欧元/美元汇率为 1.08，欧元/英镑汇率为 0.86

根据目前对地缘政治局势影响的评估，还可能对供应链、关税、通胀水平和全球经济产生进一步的重大影响。

商业演出

• 新订单达到69亿欧元，所有核心业务均较2024年前三个月有所增长（+19.7%，同比增幅为20.6%）。尤其值得注意的是直升机、防务电子与安全以及飞机的订单增长，此外，得益于需求的部分复苏，飞机结构业务也实现了改善（较上一季度增长96.4%）。本季度新订单水平相当于订单出货比（新订单与当期收入之比），约为1.7。
• 订单积压超过了460亿欧元的门槛，确保了超过2.5年的生产覆盖率。

业务表现

• 收入（42 亿欧元）与 2024 年前三个月（+13.5%）相比有所增加，主要得益于直升机和国防电子与安全业务的销量增长，尽管与 UAS 业务销售相关的范围发生了变化（同比范围增长 14.9%）。
• 息税折旧摊销前利润 （EBITA）（2.11亿欧元）与2024年第一季度相比大幅增长，几乎所有业务部门的息税折旧摊销前利润 （EBITA） 均较上一季度大幅增长（较重述数据增长12.2%），这反映了集团业务的销量增长和稳健表现。本季度尤其受到直升机、防务电子及安全部门业绩的影响，这足以抵消航空结构和航天制造部门持续存在的困境。如果我们将无人机系统 (UAS) 业务的贡献从比较数据中剔除，集团的良好表现将更加明显（同比增长17.9%）。
• 息税前利润（1.89亿欧元）受到息税摊销前利润（EBITA）改善的影响，与 2024 年第一季度相比有所增长（+12.5%）。
• 扣除经常性交易前的净利润（1.15亿欧元，较 2024 年第一季度增长 23.7%）受益于息税前利润的表现和较低的净财务成本，但部分被本期较高的税负所抵消。
• 净利润（3.96亿欧元）有所下降，原因是上年同期数据（4.59亿欧元）包含了为逐项合并Telespazio集团而进行的公允价值评估后确认的资本收益（3.66亿欧元）。2025年第一季度的数据为3.96亿欧元，除扣除非常规交易前的净利润外，还包含了将UAS业务出售给Fincantieri后确认的资本收益，该收益约为2.81亿欧元。该交易于2025年1月完成，除通常的价格调整机制外，双方仍在就此确定运营中的可变部分。

财务表现

• 2025年第一季度的自由营运现金流（FOCF）为负5.8亿欧元，较上年同期（负6.21亿欧元，同比口径为负6.28亿欧元）有所改善，这证实了公司取得的积极成果，这得益于一系列旨在提升运营绩效和收款周期的举措、在业务增长期严格控制优先事项的审慎投资政策以及高效的财务战略。然而，该数据突显了上半年常见的现金吸收趋势。
• 贷款和借款的净变化包括 2025 年 3 月偿还的 LEONARDO SPA 于 2005 年发放的 5 亿欧元债券贷款，该贷款已到达自然到期日。

集团净债务

与 2024 年 12 月 31 日（17.95 亿欧元）相比，该数字有所增加，主要是由于上述正常的 FOCF 表现，扣除上述出售 UAS 业务的影响。

集团净债务变动

各行业关键绩效指标

各业务部门的关键绩效指标报告如下，同时指出 - 自 2024 年开始 - 集团根据公司战略和潜在业务趋势越来越明确地定义了其业绩表现。因此，各部门的业绩将参考直升机、国防电子与安全、网络安全与解决方案、飞机、航空结构和航天等运营部门进行表示和评论（直升机、国防电子与安全、飞机、航空结构和航天的业绩截至 2024 年 3 月 31 日，为便于比较而重述）。关于国防电子与安全部门，比较期间的数据不包括 UAS 业务的贡献。
莱昂纳多确认了其所有核心业务领域的增长路径。以下从业务和财务业绩的角度对各业务部门进行评论：