美国总统大选结果将影响航空航天和航空制造业的政策方向

11 月 5 日举行的美国总统大选可能会决定美国航空公司和航空航天制造商未来四年的命运，企业可能会面临重大的新政策转变，或者维持现状。

竞选结果仍难预料，共和党前总统唐纳德·特朗普和民主党副总统卡马拉·哈里斯在主要民意调查中势均力敌。很明显，两位候选人将为白宫带来截然不同的经济和监管重点。

人们普遍预计，哈里斯将继续沿着拜登政府的路线前进，拜登政府坚定支持乌克兰，强硬反对行业整合，并试图让美国摆脱化石燃料，包括通过激励可持续航空燃料（SAF）和“清洁”氢燃料——航空公司和航空航天制造商表示，这些燃料是实现碳减排目标的关键。

特朗普批评美国对乌克兰的大规模援助计划，并威胁要推翻拜登设想的清洁能源革命，同时呼吁增加化石燃料产量。预计他将对并购持更开放态度，并提议对进口商品征收全面关税。

抛开分歧，观察人士表示，无论谁获胜，航空和航天行业都可以大致期待得到政治支持，这反映了这些行业对美国经济的重要性、在民主党和共和党控制的州的实际存在以及对国家安全的贡献。

两位候选人都已经有执政经验，这意味着航空航天业对于未来的发展有大致的了解。

Patriot Industrial Partners 的航空航天分析师亚历克斯·克鲁兹 (Alex Krutz) 表示：“我认为人们普遍了解特朗普经济，也普遍了解哈里斯经济会是什么样子。这是历史上第一次你可以将它们并列放在一起，看看优先事项是什么。”

全面征收关税？

但两位候选人的政策重点可能会产生截然不同的影响，其中可能最大的影响就是特朗普提出的对中国进口商品征收 60% 关税、对所有其他进口商品征收 20% 关税的提议。这位第 45 任总统在其第一任期内支持征收关税，坚称这些措施可以加强美国工业并保护美国工人。特朗普如果再次当选，是否会真正征收新的进口税仍不清楚，这些关税的具体构成也不得而知。

克鲁兹表示，此类税收似乎将打击航空航天和国防公司进口的原材料，推高成本，并可能迫使“美国公司在国内采购更多材料”。受影响的进口产品可能包括钛、镍、钢和铝。

但克鲁兹怀疑关税是否会对波音、诺斯罗普·格鲁曼、洛克希德·马丁和 RTX 等主要制造商产生重大影响，因为这些公司的大部分产品都在美国生产。“关税通常针对的是完全在海外组装并进口的低成本产品”——这些产品“几乎没有或根本没有美国制造价值”，他说。

分析人士怀疑，包括欧洲盟友和中国等对手在内的其他国家也会采取报复性关税进行反击，这可能会损害包括波音飞机在内的美国产品的海外需求。

AeroDynamic Advisory 航空分析师理查德·阿布拉菲亚 (Richard Aboulafia) 表示：“如果按照宣传的那样实施，结果会非常糟糕。成本高昂，破坏性极强。而且可能意味着中国民用飞机市场对美国的终结。”

新的关税可能会加剧现有的中美贸易争端，或许会导致中国航空公司再次停止接收波音飞机。由于该机型停飞，这些航空公司在 2019 年暂停了 737 Max 的交付。但暂停持续了近五年，直到今年 1 月才结束——分析人士表示，这反映出特朗普在第一任期内对中国进口产品征收关税后，中美贸易关系恶化。拜登保留了特朗普对中国征收的大部分关税，甚至对一些中国产品征收了新的关税。

阿布拉菲亚可以预见美国的新关税将鼓励“欧盟和中国之间建立事实上的联盟”，并表示，“这些事情很快就会失控。”

特朗普提议的关税将如何影响空客目前尚不清楚。理论上，这些税可能适用于交付给美国航空公司的空客飞机，或空客在美国莫比尔制造基地组装 A220 和 A320neo 系列飞机时使用的进口零部件。

但分析师怀疑，空客在美国立法者的帮助下，可以获得豁免，使其产品免于新的进口关税。这是因为这家欧洲公司在美国拥有大量制造基地，包括共和党倾向的阿拉巴马州的莫比尔工厂。

阿布拉菲亚说：“空客在美国南部共和党地区建立影响力是明智之举。”

此外，克鲁兹指出，关税通常针对的是海外生产的廉价产品，这对美国工业不利。但对于空客喷气式飞机来说情况并非如此，因为它们的价格往往与波音产品具有竞争力。

空中客车首席执行官纪尧姆·福里 (Guillaume Faury) 10 月 30 日在公司第三季度财报电话会议上谈到了特朗普的关税问题，并警告说美国航空公司最终将为此买单。

“关税——它们会转嫁给我们的客户。这会让他们陷入额外成本的困境，”他说。

福里补充道，空客曾有过应对美欧贸易战的经验，包括由世界贸易组织裁决的长达数年的有关所谓飞机生产补贴的争端。

“我们正在反思，因为我们以前也遇到过这种情况，”他说。“这是我们能够应对的事情。”

防御转变？

美国军事采购主要由民选立法者控制。总统向美国国会两院提交预算申请（通常受到五角大楼将军的强烈影响），国会对支出事宜拥有最终决定权。

因此，预算之争通常发生在五角大楼高层（包括总统选定的国防部长）和立法者之间，而总统则基本上在一旁观看。

无论如何，哈里斯和特朗普似乎都支持美国在世界舞台上保持强大的存在，而美国军队是实现这一结果的主要工具。因此，无论谁在 11 月 5 日获胜，五角大楼的支出都可能会增加。

11 月 5 日，美国众议院全部 435 个席位和参议院 34 个席位也将进行选举，选举结果可能会改变支出重点。国会媒体The Hill预测，共和党很有可能从民主党手中夺取参议院控制权，而众议院控制权几乎是掷硬币决定的，共和党略占上风。

一旦共和党控制国会，对陷入困境的乌克兰的进一步援助可能会受到严重质疑，包括特朗普在内的许多共和党成员都对基辅能否获胜表示怀疑。

共和党控制的国会似乎也有可能在军事和政治上向中东盟友以色列提供更多支持。民主党对以色列在长达一年的血腥战争中的行为越来越不满，这场战争已从加沙蔓延到也门、黎巴嫩南部和伊朗。这种分歧可能使两党达成妥协，从而为以色列和乌克兰提供更多支持。

时任总统特朗普任职期间，曾向挥霍无度的北约成员国施压，威胁称如果这些国家的军费开支达到北约设定的目标（即占国内生产总值至少 2%），特朗普才会履行条约义务。

这一狂潮以及欧洲近一个世纪以来最大规模陆战的爆发，导致欧洲大陆的国防开支大幅增加，目前北约 32 个成员国中已有 23 个创纪录地履行了承诺。这股支出热潮为欧洲和美国的国防制造商带来了福音，尤其是对远程导弹、防空系统和美国制造的洛克希德 F-35 隐形战斗机的需求旺盛。

哈里斯出任总统后可能会继续拜登政府对发展先进自主系统的支持，以及利用武器销售将潜在的海外伙伴拉近美国轨道的战略。

特朗普可能不太愿意进行此类努力，因为他此前曾对某些高科技现代化努力持怀疑态度。2019 年，时任总统的特朗普批评美国海军在其新型福特级航空母舰上使用通用原子公司制造的电磁弹射系统，表达了对老式尼米兹级舰艇的蒸汽驱动发射系统的偏好。

特朗普在首次入主白宫期间还曾亲自干预具体的国防项目，并曾与波音公司就正在研发的 VC-25B“空军一号”替代总统专机的合同条款进行直接谈判。高管们表示，该项目已成为波音公司的财务陷阱，两架经过大量改装的 747 飞机很可能永远不会给波音公司带来利润。

该飞机制造商告诉 FlightGlobal，它仍在与五角大楼合作确定新总统专机的投入使用日期。

特朗普的第二个任期可能会对昂贵的国防项目进行类似的干预，其中可能包括耗资巨大的 F-35 隐形战斗机项目。近几个月来，与特朗普结盟的国会共和党人越来越直言不讳地批评洛克希德公司的项目，包括该公司的 F-35 利润。

共和党众议员马特·盖茨于 10 月 22 日宣布了一项立法决议，宣布洛克希德因“F-35 飞机计划中出现大量故障”而违反合同。该法案没有处罚，也不太可能通过，它指出了与认证 F-35 技术更新 3 标准相关的问题、低于目标的 F-35 可用率以及 2090 亿美元的成本超支。

五角大楼将在未来几个月做出关键决策，包括与诺斯罗普 B-21 隐形轰炸机采购目标、下一代战斗机开发和自主战斗机部署相关的决策，国会竞选的结果可能具有重大意义。

尽管美国在奥巴马总统的领导下开始了“重返太平洋”战略，但特朗普被认为加速了这一转变。如果特朗普重返宾夕法尼亚大道 1600 号，美国可能会更加倾向于对抗中国。

虽然总统对预算的影响力有限，但他对军事行动拥有广泛的权力，包括命令军队参战或援助盟友的权力。这种权力的影响在乌克兰最为明显，因为乌克兰一直依靠美国和欧洲的军事和财政援助维持运转。

如果哈里斯获胜，预计将继续拜登用言论和物质支持乌克兰的战略。副总统哈里斯于 2 月 17 日对乌克兰总统泽连斯基说：“我们将一直与你们同在。”

相比之下，特朗普在 9 月份被问及是否希望乌克兰获胜时含糊其辞，他说，

“我希望战争停止......我认为结束这场战争符合美国的最大利益。”

布鲁金斯学会称，在近三年的战争中，美国为乌克兰提供了 49% 的军事援助和 27% 的财政捐助。因此，基辅的成功可能在很大程度上取决于美国选民的选择。

航空公司整合

谁入主白宫也将极大地影响美国航空业，甚至可能决定进一步整合的成功。

据报道，边疆航空 (Frontier Airlines)正考虑重启收购竞争对手超低成本航空公司精神航空 (Spirit Airlines)的计划，这对于注重预算的消费者来说可能具有特别重大的影响。

拜登政府对航空公司合作采取了强硬立场，而美国交通部（DOT）则采取了旨在保护消费者的措施。

在拜登的领导下，交通部要求航空公司在取消航班后自动退款，并对运营不善的航空公司处以罚款。联邦机构最近还对美国航空业的竞争格局展开了全面调查，重点关注整合、反竞争行为和劳工问题。

同样是在拜登任期内，美国司法部 (DOJ) 成功起诉阻止捷蓝航空收购精神航空，并解除捷蓝航空和美国航空的东北联盟合作关系。在这两起案件中，联邦法官都同意司法部的观点，认为这些交易减少了竞争，违反了反垄断法。

拜登政府并未全面反对合并。司法部和交通部均拒绝反对阿拉斯加航空收购夏威夷航空，该交易于 10 月完成。

彭博社分析师乔治·弗格森 (George Ferguson) 认为，哈里斯如果当选，将继续拜登对航空公司的密切审查。他表示：“我没有听到哈里斯阵营发表的任何言论，让我不再认为她的政策与拜登政府非常相似。”

弗格森认为，特朗普政府“会更愿意允许定价权合并”并且“对企业更加友好”。

自由主义研究组织理性基金会 (Reason Foundation) 交通政策主任罗伯特·普尔 (Robert Poole) 同意哈里斯可能会继续严格监管航空公司，包括采取“非常激进”的反垄断立场。

“我很希望看到一些放松，但我认为这不太可能，”普尔说。“[哈里斯]基本上已经解释说，她想要的是继续下去……我还没有看到任何打破这一局面的迹象。”

然而，目前美国廉价航空公司面临的困境可能会促使哈里斯政府对未来的合并采取更宽松的态度​​，比如 Frontier 收购 Spirit。这是因为自从美国司法部取消其与 JetBlue 的交易后，Spirit 一直在苦苦挣扎，最近在可能申请破产的传言中，Spirit 裁员并削减了运力。

普尔表示：“如果 Frontier 想再次尝试，很难说现在监管机构是否会更容易接受。”

弗格森认为，无论哪届政府执政，美国航空业的低端市场都有可能实现整合。他补充道：“在特朗普政府执政下，阿拉斯加航空和捷蓝航空或许可以合并，但在哈里斯政府执政下，可能就无法合并了。”

普尔对拜登政府针对所谓的“垃圾费”——即附加费——的做法感到震惊，这些费用是航空公司对曾经包含在票价中的服务（如座位升级、托运行李和机上餐食）收取的。交通部已经发布了规定，具体说明如何披露此类费用。

“据我所知，每家美国航空公司都会收取超出票价的各种费用，这些费用对航空公司（包括超低成本航空公司）的整体生存能力起到了非常重要的作用，”普尔说。“如果这种情况继续下去，我们可能会看到一些限制，在我看来，这些限制与《航空公司放松管制法案》不符，该法案使美国的航空旅行更加民主化。”

普尔表示，特朗普政府第二届政府的航空监管立场很难预测。预测实际的政策和法规更加困难。“总统和副总统候选人可以说很多话，但任何需要立法的事情都需要国会——这是一项保障，”他说。

普尔指出，特朗普的第一届政府组建了“非常好的国会委员会”，两党一致支持建立强大、最低限度监管的美国航空业，这对消费者有利。“如果监管规定给航空公司带来新的成本，他们肯定会试图通过提高机票价格来弥补这些成本，”他说。“机票价格上涨会阻碍一些旅行。”

仍在走向绿色吗？

近年来，全球航空业致力于到 2050 年实现净零碳排放。虽然目前尚无明确的技术途径来实现这一目标，但航空公司打算通过使用更多 SAF 和采用新技术（可能包括氢动力飞机）来实现部分目标。行业领袖一再呼吁政府为这一转型提供资金。

拜登政府提出了“SAF大挑战”作为回应，计划到 2030 年将 SAF 的产量和使用量提高到每年 30 亿加仑，到 2050 年提高到每年 350 亿加仑。

国际清洁交通委员会燃料项目负责人尼基塔·帕夫伦科 (Nikita Pavlenko) 称这项大挑战毫无意义，他表示，除非美国政府开始要求航空公司实际使用这种燃料，否则这些目标被广泛认为是不可行的。拜登还没有这样做，哈里斯是否会支持 SAF 授权仍不清楚。在支持化石燃料的特朗普领导下，这项授权似乎不太可能实现。

但拜登已采取措施鼓励 SAF 的生产。他所谓的“通货膨胀削减法案”制定了一项计划，为 SAF 生产商提供高达每加仑 1.75 美元的税收抵免。（要符合条件，这种燃料的生命周期温室气体排放量必须比石油基航空燃料至少减少 50%）。

现行税收抵免政策（称为“40B”）将于年底到期。第二个类似的抵免政策“45Z”将于 2025 年开始，但将于 2027 年底到期。帕夫伦科表示，这些抵免政策的到期使得抵免政策无法显著刺激 SAF 的生产。

立法者已经提出一项法案，将税收抵免延长至 2037 年，但其通过的可能性仍不清楚。

据报道，尽管特朗普已承诺撤销拜登的气候倡议，但他是否会取消 SAF 信贷也不确定，尤其是考虑到这些措施得到了强大游说团体的支持。

帕夫伦科表示，特朗普和哈里斯可能还会在已经很棘手的问题上产生分歧，即什么才符合 SAF 的税收抵免条件。用废弃食用油制成的燃料符合条件，但用玉米和大豆等作物生产的生物燃料不一定符合条件。

航空公司迫切希望农作物 SAF 符合要求，因为他们需要的 SAF 远远超过废弃食用油所能提供的量。生物燃料和农业行业与航空公司是一致的。

问题在于，环保组织表示，一些农作物燃料应该被排除在外，因为与化石燃料相比，它们对温室气体排放没有减少或减少很少。

2024年，美国政府采取了中间立场，称当前的碳抵免（今年到期）可适用于使用某些碳减排方法（如碳捕获技术）生产的农作物燃料。

监管机构尚未决定农作物燃料是否符合 2025-2027 年信贷期的要求。

帕夫连科想象，特朗普政府可能会倾向于“放宽一些 [SAF] 资格限制” - 也许会让更多以农作物为基础的燃料获得资格 - 而哈里斯可能会“更严格一些”。

拜登政府还推出了一项针对“清洁氢气”生产的税收抵免政策，这在政治上引发了更大的争议。包括空客在内的多家航空制造商正在研究氢动力飞机。但氢气的减碳效益在很大程度上取决于燃料的生产方式。

帕夫连科表示：“特朗普此举可能会削弱绿色氢的定义”，并指出化石燃料行业支持“更为宽松的解释”。